日银9月会议或进退维谷，重建政策有效性任重道远

汇通财经APP讯——

周三(9月21日)Amplifying全球外汇资本主管格雷格·吉布斯(Greg Gibbs)表示，媒体和市场评论显示，在重建政策有效性方面，日本央行面临两难决定。具体观点如下。



日本央行需解决日元走强的难题。若日本政府以限制日元走强的立场进行干预，或日本央行引入购买海外债券的政策，将为有意义的政策选项。不过这些政策实施的可能性不大。

接下来的最佳选项可能为，通过调降负利率，来进一步提升对冲海外投资成本。同时撤回较长期债券购买，因收益率已跌至不合理的低位，可能通过提升储蓄水平，降低通胀预期和损及经济市场对经济的信心，引发对抗性后果。目前难以预计持续购买较长期债券的意义。

若日本央行实施这些政策选项，可能有效反转部分利空的，为其政策设定不乐见的后果，并重建市场对其及时实现2%通胀目标的信心。一到三年内，在实施负利率的背景下，日本收益率曲线更正常地走陡，可能有助于增强市场对日本经济增长的信心。

日内11:00左右日本央行公布9月利率决定，14:30行长黑田东彦将举行记者会，需关注。

北京时间10:31，美元兑日元报101.62/64。