高盛:日本央行9月综合政策评估会说点啥?

2016-09-15 11:21 来源:汇通财经原创 编辑:
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汇通财经讯——高盛表示,下周日本央行将公布对当前政策框架的“综合评估”,料维持货币政策框架不变,尽管极有可能试图在当前公债购买中注入部分灵活性,特别是对于25年期以上的公债。
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周四(9月15日)亚市盘中,美元日元小幅下探后震荡走高,此后探底回升,现交投于102.14一线。

高盛(Goldman Sachs)表示,下周二至下周三(9月20日-21日)日本央行将举行9月货币政策会议,并公布对当前政策框架的“综合评估”,以尽可能快地实现2%的通胀目标。具体观点如下。

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此次评估将讨论政策效果的传导机制,及妨碍该机制的因素,因尽管日本央行实施了史无前例的大规模货币宽松政策,但仍未实现2%的通胀目标。

尽管日本央行在提振通胀及通胀预期方面取得初步进展,但涨势却未能持续,虽然日本央行将其归咎于海外因素(如新兴市场表现疲软和国际油价续跌等),不过今年金融市场条件的收紧也可能冲击经济活动和物价趋势。

该行日本经济学家团预计,日本央行将维持货币政策框架不变,尽管极有可能试图在当前公债购买中注入部分灵活性,特别是对于25年期以上的公债。不过日本央行料不会明确地试图设计更陡峭的收益率曲线,以解决各金融机构的盈利问题。

由于通胀预期低企且前景不明,名义收益率的任何上涨将令实际收益率跳涨。对日本公债购买转变的任何错误传递或误解风险,将提升市场对日本央行即将削减购债的预期,并可能损及其2%通胀目标的实现。

尽管日本央行将欣赏其政策框架的部分灵活性,以管理长端收益率曲线的购买,并可能在今年稍晚提供降息指引,但料避免提供任何有关导致收益率大涨的信号。

在“综合评估”中,日本央行料不会提供任何有关“曲线目标”的明确信息,因在低迷的通胀预期下,名义收益率存夸大风险,且可能导致金融状况收紧。

北京时间11:20,美元兑日元报102.18/20。

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