机构：日银与财务省或双剑合璧，加码宽松扭转强势日元

汇通财经APP讯——近期日本公布的CPI数据显示，日元走强引起了剧烈的通缩，且削弱了日本央行货币政策的有效性；对此，Amplifying Global FX Capital表示，日本央行有可能进一步下调负利率，且或与日本财务省密切配合，争取在年内扭转日元走势。


西太平洋银行(Westpac)研究分析师Sean Callow周三(8月31日)表示，自2014年10月31日日本央行执行量化宽松政策(QE)以来，日本的QE规模以每年增加80万亿日元基础货币的速度抬升。

Callow表示，这相当于每月增加650亿美元(美元兑日元以103计)，且以任何指标来看都是非常迅速的。

Callow还指出，日本7月全国核心CPI年率为下降0.5%(该指数涵盖油品，但不包括生鲜食品价格)；日本7月核心-核心CPI年率上升0.3%(该指数扣除食品与能源价格)，创2013年10月以来低点。

但是，原油价格却从2016年1月低点急剧上升，当然日元走强也抵消了油价的部分涨势。同时日本7月全国CPI年率下降了0.4%，但在7月进口总量年率仅下降4%的基础上，进口总价值年率却大幅下降了24.7%。

因此，当日本政策制定者在为薪资增长疲弱而灰心丧气时，日元飙升却引起了强烈的通缩，基于日本央行的目标是让CPI年率在2017财年(2017年4月-2018年3月)回归至2%。

Amplifying Global FX Capital主管Greg Gibbs日内也表示，自杰克逊霍尔全球央行年会以来，日元兑美元有所反弹，因为市场除了猜测美联储可能加息外，还聚焦在日本央行的货币政策前景上。

日本央行行长黑田东彦在杰克逊霍尔年会上表示，他还有进一步政策宽松的空间，且会对负利率政策与量化宽松政策的有效性进行评估。黑田东彦还称，我们在年内争论了多次，认为日元走强已成了关键因素，在更广泛的推动美元走弱及加剧全球对收益率的争夺。

此外，日元走强还可能是削弱日本央行货币政策有效性的重要因素。日本政府顾问周一(8月29日)也提出了相同的观点，且热情呼吁日本财务省运用外汇干预策略去支持日本央行的货币政策。

Gibbs还称，美联储副主席费希尔有暗示，日本央行可能重申其负利率承诺；且黑田东彦也有明确表示，日本央行仍有显著空间去下调负利率。

Gibbs最后还表示，市场或许能够看到日本央行与日本财务省默契配合，最终争取在年内扭转日元走势。