若今晚耶伦为9月加息热场 这四大市场将迎来“地震”

汇通财经APP讯——
汇金网8月26日——今晚全球金融市场最关注的将是耶伦的在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，耶伦讲话标题为“美联储的货币政策工具”，预计将会重点关注美联储应对下一轮经济低迷的措施和手段。

尽管耶伦讲话预计将会重点关注美联储应对下一轮经济低迷的措施和手段，但市场参与者将密切关注耶伦在北京时间周五晚22:00的讲话，寻找美联储年内加息的线索。

耶伦讲话背景

此前，美联储副主席费希尔和纽约联储主席不约而同地暗示美联储9月加息是可能的。

有趣的是，市场对美联储9月加息仍有疑虑，本月市场出奇的平静。

瑞银外汇策略师Koon Chow认为，市场预期耶伦讲话偏鸽派也是有道理的，但投资者应当明白，耶伦也有可能会谈及美国经济，为9月加息热场。

市场此前有多平静？

过去7周内，标普500指数浮动率没超过1%，交易量稳定下跌，过去30天的标普500股票成交量跌至去年6月以来最低。

美国国债同样陷入窄幅波动。英国脱欧公投后，10年期美债收益率波动幅度未超过17个基点。

与此同时，VIX指数也在上周下滑至2014年以来最低水平。


什么将会震惊市场？

简单点说，如果耶伦传递出强烈的9月加息的信号，或者宣布美联储自去年12月以来的紧缩周期结束，都将会震撼市场。

不过，预计耶伦不会这么做。更有可能是为9月加息留好后路，同时表达出对2008年金融危机以来就一直走低的通胀率的关注。

花旗银行分析师Harvinder Sian认为，耶伦此番讲话应当会传递出2006年紧缩货币政策可行，但强调没有更大紧迫性，并讨论为什么更低的自然利率和通胀率还需要耐心应对。他认为，耶伦不太可能传递出关于加息时间的明确信号，并同时传递出鸽派信号。


值得注意的是，如果美联储希望市场相信9月会加息，则会传递出鹰派信号。今年初，美联储称年内将加息4次，但市场对美联储的说法一直持怀疑态度。

道明证券指出，美联储缺乏统一口径，使得市场对美联储持续加息的预期降低。

美债

耶伦讲话后，2年期美国国债市场将首先有反应。2年期美债对美联储政策调整反应尤其明显，且有迹象表明，美债市场对美联储9月加息概率的预期更高。

基金经理目前更偏爱长期美债，因其收益率更高，且受美联储短期利率的影响较小。2年期和10年期美债收益率曲线也因此趋平。如果耶伦传递出明确的9月加息信号，该趋势或将延续。

美元

美国外汇市场本月以来一直相对平静。英镑兑美元汇率一直波动一直在0.05美元范围内。部分原因正是因为投资者静待耶伦讲话，寻找美联储加息线索。

花旗银行策略师认为，日元兑美元也显然在等待耶伦讲话。

美股

本月标普500指数创新高后，出于对企业收益增长无法达到预期的担忧，美股投资者采取了谨慎态度。如果耶伦讲话比预期更加鹰派，市场将容易出现回调。

黄金

黄金投资者将密切关注耶伦讲话。美联储年内加息一次的预期，推动金价上涨，导致投资者收益率几乎为零。

瑞银分析师Joni Teves认为，美国数据强劲，美联储态度偏鹰派将会使金价承压。瑞银预期美联储将在12月加息，金价将承压下行，并认为这将是买入的机会。