SAXO 盛宝金融：耶伦讲话在即 美元面临双向风险

汇通财经APP讯——要点：
从短期利率预期来看，耶伦的发言可能误导市场；
美联储将不可避免地为长期政策走向作出表态；
华尔街日报专栏记者抨击美联储以往的政策；

华尔街日报的两个专栏（前美联储理事凯文-沃以及美联储评论员希尔森拉特）措辞严厉地抨击了美联储以往所采取的政策，他们直言美联储即无法预测经济增长势头，也无法预见在2000年爆发的信贷危机。希尔森拉特在专栏报道里指出，面对2016年选情激烈的总统大选，美联储的脆弱性暴露无遗，普罗大众开始认为美联储自身也是制造问题的推手之一，而且整个社会架构都处于一种紧张状态。这些文章直指美联储长期以来备受质疑的公信力问题，耶伦已经就职超过两年，现在要来解决问题已经显得不合时宜了，有经济分析师认为，耶伦对当前这一个烂摊子肯定心烦意乱。

然而，两篇文章都没有讨论美联储接下来应该何去何从。如果耶伦突出强调，在财政当局明显扩大财政支出之前，美联储并不乐意采用过去那些提振债券与高风险资产的工具，那将极其打击风险偏好，不过这是利好美元的消息。另一方面，面对那些困扰美国以及全球经济增长的各种问题时，如果耶伦未能给出明确的应对方法或者对美联储未来政策走向作出表态的话，最终可能再次刺激市场抛售美元。

图表：美元/日元
耶伦发言对该货币对的影响更加明显，即使在等待之际，汇价也可能跌破99.50/101.00区间。

G10主要货币表现：
美元——聚焦晚间耶伦在会议上的发言，有市场人士担心美联储未能对汇价发出短期信号，从长期影响来看，耶伦的发言也可能只是敷衍了事，汇价最终未能实现“正确的”或明确的走向。

欧元——在耶伦发言之后，欧元相对其他货币而言，兑美元的下行风险可能更大。

日元——即使耶伦与日央行会议并未刺激日元走低，美元/日元的波动区间也会缩窄，关注99.50-101区间，长期而言上行可能性大于下行，下行关注94.60/95.00

英镑——英镑可能对风险偏好最为敏感，英镑/美元关键阻力在1.3250区间。日内公布的第二季度GDP并未值得关注，因为那是在退欧公投结束后7天所总结的数据。

瑞郎——值得关注的是美元/瑞郎逼近区间高点1.0850，如果利率预期走高，尤其是耶伦发言后，可能吸引瑞郎交易商入场。

澳元——澳元/美元窄幅波动，下行触发在于0.7600/0.7575，上行如果突破0.7750区间，最新的阻力在0.7800上方。

加元——尽管我们倾向于看涨美元/加元，但是该货币对已经彻底处于胶着状态，下行关注1.2750，上行关注1.3000/50

纽元——显然多头已经在区间顶部按耐不住了，如果耶伦的发言对那些收益追逐者形成压力，纽元将成为最脆弱的货币，汇价可能大幅修整。