物以稀为贵 耶伦近期的沉默放大了周五演讲的重要性

汇通财经APP讯——

美联储主席耶伦近期鲜有露面，这可能会放大其周五在杰克逊霍尔年会上讲话的重要性。

据美联储网站，今年迄今为止，不包括联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后的新闻发布会和国会作证，耶伦仅发表了两次正式演讲。自1996年以来，美联储主席平均每年发表19次正式讲话，其中讲话次数最少的一年是，前美联储主席格林斯潘在1996年总计仅发表8次正式讲话，而那年碰巧又是大选年。

耶伦今年以来的讲话次数也远远低于其上任后头两年同期的水平，2014年前8个月为10次，而2015年前8个月为7次（见下图）。

耶伦最近一次的公开讲话是在6月份，她当时的讲话反映出对5月份远低于预期的就业报告的担忧。虽然自那以后招工速度回升，但是经济增长却减速。除了FOMC的7月会议声明，外界对耶伦目前有关美国经济的预测或货币政策的预期路径一无所知。

虽然耶伦保持观望，但美联储副主席Fischer则一直在忙碌，今年以来发表了9次正式讲话，最近一次是在上周日。尽管在鸽派立场上，Fischer基本上被认为比耶伦略弱一些，但是他的评论可能为耶伦的讲话做好了铺垫。

耶伦的讲话可能会支持2016年只加息一次。这符合BIEconomics的预期，即下次加息将在12月会议上，随后在2017年再次加息两到三次。经济表现将为这样的货币政策收紧步伐加速提供支持，因为充分就业的开启带来工资压力，导致消费支出加快以及通胀上升。美联储主席耶伦2016年以来很少讲话。