只要债券收益率维持低位 黄金和美股再创新高不是梦！

汇通财经APP讯——
汇金网8月24日讯——黄金期货与美股当前呈负相关，且以往从未出现负的相关系数绝对值如此之大的情况。但分析师称，尽管两者负相关，但受助于债券的低收益率，美股及黄金很快就会准备好同时向上发起攻势。

明显反向关系

财经网站Motley Fool作者Sean Williams周二(8月24日)发表博客称上周黄金期货及美股相关系数最低触及-0.63，根据FactSet收集数据，这是自1984年以来负相关系数绝对值最高的一次，两者历史平均负相关系数为-0.06。

相关系数为1意味着这两项资产呈完全正相关关系，相关系数为-1意味着两者呈完全负相关。相关系数为0则意味着两者走势没有任何联系。

Williams称，黄金和股市走势从未出现如此明显的反向关系。

咨询公司Gavekal Capital上周同样发表博客指出两者之间的极端负相关关系。Gavekal Capital基金经理Eric Bush于8月16日撰文称，自1984年以来黄金和股市相关系数低于-0.5的次数屈指可数(1987, 1990, 1993, 2001, 2002, 2003, and 2008)。

(标普500指数及黄金期货相关系数 蓝线：65天相关系数 红线：120天相关系数 阴影部分：衰退时期 来源：Gavekal Capital)

美联储加息与黄金

本月至今，黄金期货已下跌近1%，标普500指数同期上涨约0.7%。上周黄金上涨0.2%，因交易商试图弄清美联储加息时点，美股接近持平。

Libertas Wealth Management总裁Adam Koos称，自8月初起黄金走势主要受美元疲软和即将到来的杰克逊霍尔年会推动。

周五美联储主席耶伦将出席杰克逊霍尔央行行长年会并发表讲话，市场静候耶伦讲话寻找关于美联储是否计划近期加息的线索。

更高的利率将刺激美元走高，同时使得黄金相对于付息投资吸引力降低。

债券低收益率助涨黄金及美股

市场期待从周五的讲话中能找出关于美联储是否将于9月加息相关暗示，但Koos指出，随着黄金和美股相关性跌入“陷阱门”，黄金避险属性也十分重要。

Koos称，黄金和美股的相关系数计算十分复杂，该指标表明黄金走势不仅受到利率、美联储及通胀率影响，同时黄金投资者关注主要股指并据此作出买卖决策。

Motley Fool的Williams称，尽管当前黄金和美股走势负相关，但是这两个市场将同步上升并达到历史最高水平，因全球债券收益率几乎处于历史新低。

低收益率意味着低机会成本，在接下来的几年中，投资者对黄金兴趣还将继续升温。而只要收益率维持在低位，企业受诱惑增加贷款，进而导致企业增加员工雇佣及收购，甚至通过股票回购及分红改善股东收益率，后者将推高股价。

Williams称，尽管通常黄金和股市联系不是很紧密，但是债券低收益率将令二者飙升至新的高度。