石油市场是否已经恢复供需平衡?答案是No

美美 2016-08-22 15:32 来源:【原创】
本文共1426字  |  预计阅读: 5分钟
汇通财经讯——财经网站EconMatters表示,石油市场并没有像有些人说的那样重新进入平衡。实际上,在考虑了总体库存的同比增幅以及与去年的增幅相比较后可以看到,石油市场在很大程度上依然供应过剩。
汇通财经APP讯——财经网站EconMatters表示,石油市场的供需状况并没有像有些人说的那样重新进入平衡。实际上,在考虑了总体库存的同比增幅以及与去年的增幅相比较后可以看到,石油市场在很多程度上依然供应过剩。
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#1:美国期末库存(不包括原油战略石油储备)

期末库存指一个统计时段内的最后一天(通常是一年,但不一定就是12月31日)的库存量。

2016年 5/6:5.40亿桶 8/12 :5.211亿桶

2016年夏季驾驶旺季期间,石油库存下降1890万桶。

2015年 5/8:4.85亿桶 8/14 :4.56亿桶

2015年夏季驾驶旺季期间,石油库存下降2860万桶。

结论:同样是在夏季驾驶旺季期间,2015年石油库存下降幅度大于2016年。与去年同期相比,今年原油库存增加了6500万桶,而今年的夏季驾驶旺季石油库存下降幅度反而下降。因此,原油市场并没有重新平衡。

#2:美国汽油总库存:

2016年 5/6:2.406亿桶 8/12 :2.327亿桶

2016年夏季驾驶旺季期间,汽油库存下降790万桶。

2015年 5/8:2.267亿桶 8/14 :2.128亿桶

2015年夏季驾驶旺季期间,汽油库存下降1390万桶。

结论:同样是在夏季驾驶旺季期间,2015年汽油库存下降幅度大于2016年。今年的汽油库存同比去年增加2000多万桶,但今年夏季驾驶旺季期间的汽油库存下降小于去年。因此:汽油市场并没有重新平衡。

#3:美国馏分燃料油库存

2016年 5/6:1.553亿桶 8/12 :1.531亿桶

2016年夏季驾驶旺季期间,馏分燃料油库存下降220万桶。

2015年 5/8:1.283亿桶 8/14 :1.484亿桶

2015年夏季驾驶旺季期间,馏分燃料油库存上升了2010万桶。

结论:相比2016年,2015年馏分燃料油库存增加了2010万桶。然而,今年馏分燃料油库存同比依然高出500多万桶。此外,由于去年馏分燃料油库存处于低位,有更多的空间可以填补存储设施。就像今年一旦装油量达到极限,石油会被移至墨西哥湾沿岸地区。相似地,一旦馏分燃料油库存达到这一容量水平,炼油厂就不再希望生产更多,因此,他们已找到了其他替代产品处理多余的石油。因此,馏分燃料油市场并没有实现重新平衡。

#4:美国丙烷和丙烯库存

2016年 5/5:7317.6万桶丙烷 8/12 :9374.4万桶丙烷

2016年这段时间,美国丙烷库存增加2060万桶。

2015年 5/8:6845.9万桶丙烷 8/14 :9386.6万桶丙烷

2015年这段时间,美国丙烷库存增加2540万桶。

结论:相比2016年,2015年美国丙烷库存增加幅度更大。然而,今年丙烷总体库存水平与去年同期相当。因此,美国丙烷和丙烯并没有重新平衡。

#5:美国原油及成品油库存

2016年 5/6:13.69亿桶 8/12 :13.94亿桶

2016年夏季驾驶旺季期间,美国原油及成品油库存增加2410万桶

2015年 5/8:12.45亿桶 8/14 :12.80亿桶

2015年夏季驾驶旺季期间,美国原油及成品油库存增加3570万桶.

结论:相比2016年,2015年美国原油及成品油库存增量高出1150万桶。然而,今年夏季驾驶旺季期间,美国总库存依然增加了2400万桶。此外,截止今年8月12日,美国原油及成品油库存为13.94亿桶,而去年同期为12.80亿桶亿桶。因此,美国原油及成品油库存并没有重新平衡。

#6:美国其它油类库存

2016年 5/6:2.53亿桶 8/12 :2.92亿桶

2016年夏季驾驶旺季期间,美国其它油类库存增加3880万桶。

2015年 5/8:2.40亿桶 8/14 :2.69亿桶

2015年夏季驾驶旺季期间,美国其它油类库存增加2920万桶.

结论:相比2015年,美国今年其它油类库存增加幅度更大,但今年和去年库存增加都比较大。随着馏分油库存处于纪录高位,炼油厂需要找到其它可用的存储容量,以将多余的石油移到成品油,并选择了这一类“其它油”。今年这一“其它油”类库存同比增加了2280万桶,表明石油市场实际在最强劲的季节需求期间情况恶化。因此,其它油类市场并没有重新平衡。

最后的结论:

石油市场并没有像有些人说的那样重新进入平衡。实际上,在考虑了总体库存的同比增幅及与去年的增幅相比较后可以看到,石油市场在很大程度上依然供应过剩。

原油市场远期价格曲线再次升破50美元,这允许石油生产商做更多的对冲。而原油市场并没有重新平衡的原因不足以让原油生产商退出市场。实际上,石油市场的情况是如此糟糕,以至于即使沙特与OPEC同意冻产或减产,这只会让更多的美国石油产量上线。依然有太多的石油供应,石油市场仍然大量供应过剩。

5年石油库存总量均值过去每年的极限是2.5亿桶,目前美国石油库存已是这一水平的两倍,为5.21亿桶。

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