要安全又要高收益 美股投资者只好找银行股了

汇通财经APP讯——

虽然投资者极度渴望高收益率(这也推高了消费品和公用事业板块的增长)，但是投资者们仍然不会轻易去触碰那些股息较高的银行股。而这样的投资者心理似乎现在应该要有所改变。

美国银行股表现良好

美国六大银行的平均股息收益率为2.3%。这的确没有比标普500平均收益率（2.1%）高出多少，而且大众消费品板块的SPDR基金也能获得相同的平均收益率。今年迄今SPDR基金的市盈率上涨到22倍，而美国主要银行的平均市盈率今年才上涨到12倍。(下图为KBW与XLP之间的表现对比）



一些特定优质银行的股息会特别的高，如摩根大通(J.P. Morgan Chase)的收益率为2.9%，而富国银行(Wells Fargo)的收益率为3.1%。一些主要地区银行的股息也具吸引力，如提供特别好的股息,包括与收益率2.9%,摩根大通和富国银行为3.1%。一些主要地区看上去也有吸引力,比如BB&T的收益率为3.2%。

与主要消费品股票相比，银行股的股息增长较快。如高乐士股息经过多年的增长目前仅为2.4%，其市盈率目前也才达到24倍，比那些优质的银行股要低。

为何跟青睐主要消费品板块股票？

投资者更青睐于主要消费品板块股票，主要是因为，投资者认为这些消费品板块股票的股息收益较为稳定安全。事实上,许多因素都会影响企业的股息分配，其中包括新兴市场经济放缓,从独立的暴发户,以及同行间日益激烈的竞争。

极端情况分析

相比之下,在低利率时期，主要大银行支付的股息可能会更安全。这些大银行安然经受住了2008年金融危机的冲击。这些银行也通过了美联储的年度压力测试，这说明即使在非常严苛的条件下，这些银行都能维持他们应有的股息支付以及回购力度。这些严苛的条件包括失去主要交易合约方，全球经济衰退水平与2009年相近，以及美国国债收益率为负等负面事件同时发生。

即使，那些优质的大银行通过了这样严苛的压力测试，但是投资者对于这些银行的股票仍然不感兴趣。今年迄今，纳斯达克银行指数（KBW）下跌了4%，而标普500指数却上涨了5%，以及消费品SPDR基金上涨了9%。

这可能是由于，投资者意识到在低利率时期银行将是最大受害者。如果美联储将其利率下调至负值，那么毫无疑问美国银行将面临空前的灾难。但是，即使在这样的情况下，在美联储的支持下，这些银行至少能够挺过这样的灾难，并继续支付股息。

如果是相反的情况呢？如果美联储最终加息，那么那些现在支付较高股息的消费品和公用事业股票将会受到巨大冲击，但是银行股却相反，可能会出现大幅反弹。