人民币中间价止步三连升大跌217点，贬值压力犹存

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周四(8月18日)中国人民银行数据显示，人民币中间价报6.6273，较上日下调217点，止步三连升。分析人士指出，国内经济下行压力仍然较大，加之资产泡沫破灭风险，所以长期看汇率贬值的压力依然存在。


(美元兑人民币中间价历史走势 数据来源：中国外汇交易中心 制图：汇通财经)

【机构观点】

①海通宏观姜超等认为，短期来看，内外环境改善使得人民币汇率得以短期稳定，贬值压力缓解。但长期看，国内经济下行压力仍然较大，在通胀回落、汇率稳定的背景下，市场对于货币宽松的预期越来越强。如果继续货币刺激，利用外储稳定汇率的压力也会加大。而且过度货币刺激后，资产泡沫破灭的风险同样会增大汇率贬值压力，所以长期看汇率贬值的压力依然存在。

②汇丰银行亚洲外汇策略师在报告中称，“深港通”的推出和“沪港通”取消总额限制表明中国政府对应对人民币波动的能力已经很有信心，考虑到即将召开的G20峰会和人民币纳入特别提款权篮子(SDR)，料人民币当前将走稳。

【宏观面消息】

①美联储会议纪要显示，美联储官员在是否需要很快加息上产生分歧，一些美联储票委在7月会议上认为可能需要很快加息，但也有多位票委表示不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长放缓。

②美联储纪要公布后，联邦基金利率市场显示9月加息概率为18%，12月54.2%，明年3月59.9%。纪要公布前，联邦基金利率市场显示9月加息概率为24%，12月58.4%，明年3月65.4%。

③2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德：仍然预计美联储未来两年加息一次。鉴于美国增速和通胀率都偏低，坚持对美联储在可预见未来仅仅加息一次的看法。

④商务部：中国7月对外直接投资910.1亿元（折合138.9亿美元）；截至7月底，中国累计对外非金融类直接投资6.3万亿元（折合9657.9亿美元）；1-7月，全国进出口13.21万亿元，同比降3%，外贸继续保持回稳向好的态势；1-7月全国新设立外商投资企业15802家，同比增9.7%，实际使用外资金额4915.1亿元，同比增4.3%，全国吸收外资总体保持增长。

⑤央行有关负责人表示，M1与M2增速“剪刀差”不能作为衡量是否进入“流动性陷阱”的指标。央行主管《金融时报》指出，货币政策的边际效应已经有所下降；财政政策仍有充足的操作空间。

【风险事件】

①周四美洲时段，美联储纽约联储主席杜德利(William Dudley)参加一项媒体简报会，讨论区域经济最新情况；旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)就经济前景发表讲话。

②周四欧洲央行公布货币政策会议纪要。

③周四将公布美国8月13日当周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数、美国7月谘商会领先指标。

【早盘走势】


(在岸人民币分时图 来源：彭博)

(离岸人民币分时图 来源：彭博)

北京时间11:38，在岸人民币报6.6274/84，离岸人民币报6.6331/35。