SAXO 盛宝金融：除非需求赶上 否则油价上行有限

汇通财经APP讯——要点：
俄罗斯与欧佩克的口头干预提振油价；
空头头寸扩张刺激WTI油价反弹；
金价在区间高位1315-65之间盘整；
美国将发行3年期国债，国债价格承压；
欧央行量化宽松为市场注入流动性，ITRAX指数可能跌破300

如果市场未能如您所愿地运转，那我们该如何是好？开始大喊大叫？那是理所当然的，就连欧佩克与非石油成员国俄罗斯，面对上周已经下跌了20%的油价，也都按耐不住进行口头干预了。虽然这一招似乎屡试不爽，不过也就在这种场合能够奏效，盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，油价从上周开始持续反弹，俄罗斯与欧佩克的干预是关键，这是众所周知的策略而且确实有利于稳定市场。

使用这种干预策略的问题是一旦价格开始逼近50美元，那么美国的石油钻机又会开始运作，一年前该基准线在60美元附近。另一方面，WTI原油空头回补在过去几周持续增长也是刺激油价反弹的主要因素。对于供应商而言，这场博弈就是在考验耐心，除非需求迎头赶上，否则油价的上行空间依旧有限。市场最终会开始把焦点放在过去几年亏损的数十亿美元投资上。目前WTI原油阻力在43.50美元，而布伦特原油则守在45.90美元区间。

反观黄金市场则是另一番景象。上周五非农就业大幅增长刺激风险情绪抬头，金价有所下滑，不过目前已经开始盘整走高，目标指向1315-65区间。盛宝银行商品策略主管Hansen表示，投资者对黄金的潜在需求限制了金价的下行空间，每当金价试图走低时，市场反应都让我们明白，希望金价下滑的投资者只能选择黄金期权了。

本周初风险情绪有所上扬，与此同时，部分国债价格可能承压，因为美国将发行240亿左右的3年期国债，随后还有10年期与30年期国债。盛宝银行固定收益平台主管Simon Fasdal表示，纵使市场在一定程度上开启了乐观模式，不过大量供应导致价格承压。

核心国债小幅高开，报167.28，目前已经步入166-168区间。近期其中一个大赢家是能源企业债券，Fasdal提醒须谨慎关注任何与欧佩克有关的头条新闻。接下来即将发行的企业债券规模在120亿美元左右，itranx指数已经下滑300点，鉴于欧央行向债券市场注入的量化宽松，该指数可能跌破300。

二级市场iTraxx指数收窄，目标指向300

正当金价在区间高位盘整时，白银却承压下行，毕竟相对黄金这种贵金属而言，白银市场要小得多，其流动性小，白银价格修正的敞口最大，不过只要金价保持在1315美元上方，白银的处境还算可以。