美美
摩根士丹利预计，随着时间的推移，10年期国债收益率将更低、美元走强、油价更低。
“更低的美国国债收益率让美元走低。对原油来说，供应中断的破坏意味着供应过剩直到2017年上半年都是个问题。”
摩根士丹利表示，多数行业在低利率情况下表现良好。更低的油价对航空、零售、汽车及其它最近表现不强劲的领域都会有益。如果美元强劲，这通常对多数金融行业有利，而对机械和化工行业不利。
在这些因素中，最主要的驱动力是银行的利率预测。摩根士丹利给出了4张图，解释了摩根史丹利对于利率的预测大大低于市场共识的原因，并认为10年期国债收益率将继续走低，直到触及1%的历史低位。
图1：摩根士丹利对利率的预测（绿线）远低于市场预期
图2：央行正在购买的债券及2016和2017年市场预期央行将要购买的债券
作为央行购买的结果，如果总发行量没有大幅上涨，净供应将继续为负
图3：国债净供应今年一直为负，明年可能依然如此
摩根士丹利认为，最大的变数是日本。
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