尽管收益率反弹，大摩仍认为10年期美债收益率将跌至1%

汇通财经APP讯——尽管多数销售端策略师将美国国债收益率近期的反弹作为最近确认全球利率反弹奄奄一息的证据，有一家银行拒绝改变其对美国10年期国债的长期预测，依然认为在不远的将来美国基准债券收益率将达1%。

摩根士丹利预计，随着时间的推移，10年期国债收益率将更低、美元走强、油价更低。

“更低的美国国债收益率让美元走低。对原油来说，供应中断的破坏意味着供应过剩直到2017年上半年都是个问题。”

摩根士丹利表示，多数行业在低利率情况下表现良好。更低的油价对航空、零售、汽车及其它最近表现不强劲的领域都会有益。如果美元强劲，这通常对多数金融行业有利，而对机械和化工行业不利。

在这些因素中，最主要的驱动力是银行的利率预测。摩根士丹利给出了4张图，解释了摩根史丹利对于利率的预测大大低于市场共识的原因，并认为10年期国债收益率将继续走低，直到触及1%的历史低位。

图1：摩根士丹利对利率的预测（绿线）远低于市场预期


图2：央行正在购买的债券及2016和2017年市场预期央行将要购买的债券


作为央行购买的结果，如果总发行量没有大幅上涨，净供应将继续为负

图3：国债净供应今年一直为负，明年可能依然如此


摩根士丹利认为，最大的变数是日本。

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