汇丰: 英国经常账户赤字空前 英镑兑美元或将跌破1.1

汇通财经APP讯——

汇丰看空英镑汇率

汇丰银行（英国最大银行）在英国当地时间周一（8月8日）发表的一篇报告中预计，到2017年底英镑汇率将跌至1.10美元，这个数字比脱欧公投前索罗斯预警英镑可能的跌幅还要大。而汇丰认为同期欧元将强劲升值，或能与英镑达成汇率平价。

汇丰最新预期英镑汇率较今年6月英国公投前水平降低约30%（此前预计在1.5-1.6美元之间）。在临近英国公投时，1992年成功大举押注做空英镑的金融大鳄索罗斯曾预计，英镑兑美元会跌破1.15。

上周四（8月4日）英国央行宣布将其基准利率下调25个基准点至历史最低的0.25%，并宣布采取包括购买企业债券等的一系列货币宽松政策旨在提振脱欧后的英国经济增长。就在英国央行宣布决议后，美银美林在本周一(8月8日)的报告中指出，英镑或将在不久的将来迎来“寒冬”。目前英镑的危机类似于1992年的欧洲汇率机制危机。

美银美林表示，目前的英镑/美元下滑程度，大致位于过往英国特有危机中从巅峰到低谷的一半。分析认为，英镑有可能在短暂休止后继续下滑。

英国经常账户赤字空前，英镑不得不贬值

汇丰银行的分析师指出，事实上，英国经常账户的赤字情况是发达国家中最严重赤字国家之一，所以英镑汇率需要走弱来大幅削减其经常账户赤字。

较为疲软的货币政策可能对提振脱欧后的英国经济至关重要。如果基于这一点分析，那么从长期来看，英镑贬值或许能够修正英国经常账户总额，使之处于一个可持续水平。一个国家的贸易经常账户总额是广义衡量一个国家货物贸易和投资流动是否平衡的一个重要指标，如果该指标出现较大失衡，那么对该国的经济造成较深层次的冲击。

一个国家贸易经常账户赤字，意味着该国较为依赖境外资本的流入来刺激其经济增长。而英国经常账户的大量赤字意味着，英国的货物和资本流入量远超于流出量。也就是说，英国经济更依赖外国资本（货物）的流入。所以投资者对英国市场的信心对英国经济发展至关重要。

汇丰(HSBC)全球外汇策略主管David Bloom强调指出，汇丰并没有认为英国正遭遇贸易经常账户赤字危机，而是指出，英国经常账户赤字现在已成为投资者关注的焦点，而且市场也希望英国能够对其经常账户赤字情况进行一些调整。

这样看来，英镑可能仍有下跌空间。当前英镑汇率为1.2992美元。目前英镑贬值程度还不足以提振对外贸易，并缩小其贸易赤字。

下图是今年迄今英镑汇率走势图，英镑兑美元交易今年迄今为止:



对于外国投资者来说，英镑贬值同时会让英国资产变得更便宜。而这又将刺激境外资本流入英国。布鲁姆（Bloom）指出，对于英国当局来说，在英镑贬值和全球市场上削弱英国购买力之间存在着较强的权衡博弈。

布鲁姆（Bloom）进一步表示，英国经常账户的脆弱性暴露了英国关键的经济结构弱点。而英国脱欧公投后，英国所面临的贸易压力更为凸出。

以下两图显示了最近几年来，英国经常账户赤字是如何扩大的：