标普和纳指又创新高 美股这波爬升“吓趴”你了么？

汇通财经APP讯——

悲观情绪高涨

从上周的早些时候，美股投资的策略师，从高盛的策略师到双线资本(DoubleLine Capital)的新债王冈拉克(Jeff Gundlach)都纷纷呼吁投资者们尽可能多的抛售当前持有的美股。

高盛所谓的风险偏好指标显示当前美股并形势并不容乐观。公平地说，自今年5月以来，投资银行在股市中一直保持中立。Gundlach表示，在当前经济增长疲软，并且企业的实际收益没多大起色的情况下，所投资的资产，特别是股票出现大幅上涨应该被视为泡沫。

美国市场环境形势大好

然而,这些消极的情绪似乎并没有影响到美股投资者们的投资热情，纷纷进入美股市场，推动了标普500指数和纳斯达克综合指数上周双双达到历史高位。即使上周二（8月2日）美股大盘有小幅回落，但上周美股大盘表现足以让消极情绪有所减弱。

今年迄今,纳斯达克综合指数上涨了4.3%，标普500指数和道琼斯工业平均指数增长都超过6%。而上周五（8月5日）公布的7月美国非农数据较为强劲，这些信息都指向美股或将迎来一个潜在的牛市。

上周五公布的美国7月非农数据显示，7月美国新增25.5万个工作岗位，远超经济学家之前的预期。并且工资增长率也在上升，这加强了美联储年内加息的信心。

在这样一个积极的环境下，难道投资者应该抛售风险资产?

北方信托的首席投资策略师吉姆·麦当劳在一次采访中表示，并没有太多信息指向美股市场将迎来一个新的熊市，但是许多投资者还是对美股市场的前景预期较为谨慎悲观。这些投资者纷纷加大了他们的投资组合中的债券配额权重，而降低了股票的权重。他们认为债券要比股票安全得多。

上周五（8月5日），由于美股上涨强劲，刺激了债券市场。据道琼斯数据显示，10年期美国国债收益率上升了12.5个基点至1.583%，而非农数据公布前，其收益率约为1.49%。两年期美国国债收益率利率变化更为明显，实现自5月18日以来的最大单日涨幅。

摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co .)的首席执行官Jamie Dimon早在8月1日就向投资者预警，不要急于投资美国国债，因为大量资金的涌入美国国债市场可能会大幅推高美国国债收益率。

然而McDonald分析指出，全球众央行纷纷施行一系列的宽松的货币政策，会让美国国债收益率持续处于一个较低水平（1.5%左右）。所以他认为，美国国债收益率短期不会上涨。

而Natixis全球资产管理的首席市场策略师大卫·拉弗蒂（David Lafferty）指出，投资者们之所以对美股市场上涨能力担忧，是由于美国企业收益增长疲软。收益增长是否强劲是推高市场的有力信心因素，而不是基本面的情况。

的确，疲软业绩是投资者（包括那些乐观投资者们）最为担心的因素。据FactSet数据，今年迄今标普500指数企业的平均每股收益较去年同期下降3.5%。

此外，标普500指数企业平均收益或将连续5个季度同比下滑，比金融危机时期的2008年第三季度到2009年第三季度连续下滑期还要长。

不过，就目前美股市场上涨态势来看，当前的强劲上涨似乎已经摆脱了收益疲软的影响。

花旗集团在上周四（8月4日）的一份研究报告中表示，投资者不应该在现在撤离股市，尽管目前有好多熊市预警。但是，美国股市仍有维持其短期上涨的动能，如二季度美国经济数据显示出美国经济复苏态势较为强劲。所以短期看来花旗集团建议投资者短期选择静观其变。

抛售需谨慎

当然谨慎处理对于处理当前美股市场的复杂形势是有必要的。消极派代表Natixis的拉弗蒂宣称，谨慎并不代表惧怕当前股市，但是对于当前股市的估值确实值得投资者三思。

但是，对于尽可能抛售手中资产的策略却不值得提倡。里萨兹财富管理的研究主管Michael Batnick表示，对于投资者来说最好的建议并不是盲目恐慌，或过度乐观，而是保持一个较为长期的计划和预期。