美股投资者求稳不求快 股票回购不再是吸睛利器

汇通财经APP讯——

汇金网8月2日讯——最近一系列奇怪的事件正在市场上发生。举例来说，以往美股投资者将资金投入大型对冲基金持仓排名前10的美股，将能获得不错的盈利。

但现在情况出现逆转。整体而言，投资者在择股时需更加小心谨慎，每个人都在讨论应该怎样找到优质股。

现在似乎是自1995年以来投资者首次认为优质股不包括计划进行股票回购公司的股票。上周末高盛发布报告称。股票回购活动在一季度录得高位之后，二季度已下降18%，这或许是因为出于某些原因投资者不再偏爱进行股份回购的公司。

高盛分析师称，2016年至今，投资者“用脚投票”，进行股票回购的公司遭受惩罚，高股息和高资本支出公司受到奖励。低利率和全球经济增长前景不明使得投资者转向高收益率板块如电信板块和公用事业板块，这两个板块今年至今分别上涨24%和22%。

这是一个巨大的逆转。自1995年起，进行股票回购的公司通常会跑赢标普500指数近4%。而现在高盛看到的完全是相反的情况。

高盛分析师称，2016年高盛追踪的高资本支出和高研发支出中性板块股票投资回报率达12%，而标普500指数回报率仅为7%。相反，股票回购比例高达四分之一的公司的收益率落后标普500指数280个基点(今年至今)。

高盛认为，这种情况的发生是因为投资者为当前的低(经济)增长环境感到恐惧，他们更青睐于能更低但持续，类似债券收益的稳定回报，而不是股价的一次性上涨。

但是投资者也需注意，这并不是说股票回购的公司不具有投资价值，一季度大量公司进行股票回购，目前还有1500亿的回购申请获得批准但尚未进行，高盛预计截至今年年底，进行股票回购的公司整体价值上涨7%。

但是整体环境依然很奇怪。通常8月是股票回购的高峰，但现在并非如此。公司资产负债表健康度降低，债务高企，这意味着如果当前的趋势持续下去，未来公司将无法回购这么多的股票。

高盛在报告中提到，截至下周末，将有超过85%的标普500指数权重股可退出管制窗口并能恢复自由裁定股票回购。但是今年至今批准率整体更低，高回购公司相关表现较差，股票估值过高，这意味着股票回购活动不太可能像通常那样出现加速。

近期股票回购是美股最大的上涨动力源，因此上述趋势对月整体股价而言不是个好消息。

也就是说，现在是时候思考那些股票会受创最深。

太多的债务加上更高的利率将迫使大型综合企业停止并购交易并回购股票。如果不回购股票，也没有有机增长，这些公司股票将失去吸引力。

这不会必然发生，但是股票回购活动放缓已经释放相应信号。美联储也暂时还没有加息，可盈利增长乏力，交易环境变差确是事实。综合企业前景堪忧。