瑞银：巴西经济正在好转，但并非是受到举办奥运会提振

汇通财经APP讯——据瑞银(USB)报告显示，巴西经济形势正在好转，但这与本月即将在该国里约热内卢市召开的奥运会并无太大关系。

瑞银在上周五(7月29日)发布的一份报告中宣称，巴西经济活动在2016年下半年将会得到明显改善。主要是由于临时总统米歇尔·特梅尔(Michel Temer)于今年5月正式接任临时总统一职以后，特梅尔经济团队就开始推动各项经济政策，旨在使巴西稳定其国家债务。

据瑞银消息称，巴西新政治格局促进了本国货币雷亚尔表现坚挺。尽管巴西央行(BCB)最近宣布，将进一步降低外汇交换的风险敞开口，瑞银表示，还是“不太可能改变雷亚尔走强的趋势”。在此状况下，做多巴西雷亚尔兑欧元，或者做多巴西雷亚尔兑美元，将会有高达两位数百分比(10%以上)的收益率。

数据显示，巴西巨大产值缺口，通胀预期下降以及雷亚尔的更强稳定性，将促使巴西央行在10月份开始一段宽松周期，该国当前高达14%以上的基准利率也有望下调，而这将在遏制雷亚尔走强的同时，通过降低融资成本而扶助该国疲弱的实体经济。

瑞银预计，到2017年前，巴西的通胀率理应重新回到中央银行4.5%的目标，并考虑平均真实利率约为5%。瑞银(UBS)计算名义利率的均衡水平约10%。

宏观前景的改善应该减少股票成本。瑞银将巴西以美元计价的债券描述为，“新兴市场各级别资产最有趣的投资机会”。瑞银在报告中还强调，强势货币巴西主权债券和本币债券，这些都应该获益于当地宽松货币政策。

摩根士丹利资本国际(MSCI)的巴西股指指数上月上涨近7.5%，超过MSCI新兴市场的3%。瑞银称，“自今年2月低点以来，远期收益增加了8%，并有持续上涨迹象。

瑞银报告称，巴西风险包括最终疲弱的国内宏观环境，巴西国家石油公司的调查以及美联储和欧洲央行比较不具弹性的货币政策。但瑞银补充道，巴西经济的积极趋势理应克服这些困难。并强调，自英国“脱欧”以来，巴西资产已经不太可能成为避风港。

至于本周五(8月5日)开幕的里约奥运会，瑞银承认，“在绝大多数情况下，主办城市将亏钱举办奥运会”。对于巴西这样的发展中国家而言，承办奥运会所带来的压力尤其巨大。巴西里约奥运会是一次巨额投资，总花费超过100亿美元。但即便考虑到长远利益，主办奥运会对于巴西而言也是一次“亏本的买卖”。