央行“奥运会”谁能夺金？集体“嗑药”统统取消资格！

汇通财经APP讯——在一个前有未有的量化宽松货币政策时代，各大经济体都竞相实行各种经济刺激措施。不过在刚刚过去的7月里，全球四大主要央行却不约而同地选择静观其变，这倒是值得耐人寻味的地方。

英国央行在脱欧公投之后首次利率决议中竟然按兵不动，这大为出乎市场意料之外，尽管行长卡尼(Mark Carney)此前曾暗示即将推出相应的宽松政策，以应对由脱欧引发的市场避险情况所带来的流动性紧张局面。



在紧随其后的欧洲央行议息会议上，德拉基(Mario Draghi)似乎对在负值区间进一步削减利率以及再推出刺激措施有所犹豫。但考虑到英国公投脱欧对欧洲银行业所带来的冲击，继续量化宽松当属势在必行。

到了上月的最后一周，先是美联储如期维持利率不变，而且在货币政策声明中只字未提英国脱欧对市场风险情绪的影响，跟6月份的声明大相径庭。鉴于英国脱欧对市场的短期影响已暂时消退，而长远还有待观察，且该次会后并没有安排主席耶伦(Janet Yellen)举行新闻发布会，美联储行动上趋于无为而治也是可以理解的。

最后日本央行在万众期待之下，竟然给全球市场放了把空炮，仅仅增加了购买ETF的额度。由于此前日本首相安倍晋三已宣布实施高达28万亿日元(约2653亿美元)的财政刺激计划，市场普遍认为日本央行行长黑田东彦将会推出一揽子的货币宽松措施与之呼应。但结果却是雷声大、雨点小，老奸巨猾的黑田爷爷心思真叫人捉摸不透。

本月恰逢里约奥运会开幕，有国外知名财经媒体趁机做了相关的网络调查，看看市场方面觉得四大央行领导人到目前为止谁的表现更配得上金牌。投票结果是帅气稳重的英国央行行长卡尼暂时领先，可见专业人士普遍对卡尼所领导的英国央行在脱欧公投前后淡定而果断的表现都比较认同。



然而面对日益严峻的市场环境，恐怕卡尼叔叔这个月再也不能淡定下去了。早在英国脱欧结果出炉之际，卡尼随即发表声明，称英国央行已准备好全面的应急计划，可提供2500亿英镑额外资金；若有需要英国央行会毫不犹豫地采取额外措施。联想到之前该央行方面一直坚称，下一步的行动将会是加息，可见形势逼人强，这正是务实的银行家所必须实事求是的地方。

相比之下，美联储虽在最新的货币政策声明中重申密切关注全球金融形势发展，但又认为经济风险有所缓解，且未提及英国脱欧的影响，总体基调偏向鸽派。市场据此预期，今年底前加息希望渺茫。此外鉴于上周五(7月29日)发布的美国第二季度GDP数据疲弱，基本上浇灭了短期内美联储加息的可能性。倘若本周五的非农报告继续向市场传递悲观信号，那到时候不仅年内加息无望，连重新转向宽松政策、甚至实行负利率都要提上议程了。

至于已经陷于负利率泥潭的欧洲央行和日本央行，继续撒钱恐怕已是无可奈何之举了。多数分析师认为，欧洲央行很有可能选择在9月将扩大量化宽松政策而不是降息。由于欧洲央行已承诺每月购买600亿欧元(约661亿美元)的债券，一直坚持到2017年3月。假设英国脱欧引发经济放缓，许多分析师目前预计欧洲央行的刺激计划将延长6到12个月。

另一边厢，尽管日本央行上周五决定维持利率和QQE规模不变，仅扩大ETF购买和美元贷款计划规模。但考虑到该国消费信心持续低迷，2%的通胀目标仍然遥不可及，日本央行也决议声明中表示，将在本月评估QQE政策，必要时采取进一步行动。

不过既然奥运会的规矩是不能借助服用兴奋剂等违禁品进行不公平竞赛，那么这年头全球央行竞相大嗑QE兴奋剂，要是严格按照相关规定，集体嗑药可统统都要取消参赛资格了。