吴荣彬：季节转换难救主，原油四面楚歌

汇通财经APP讯——【市场观点】
目前，市场的焦点是创纪录的汽油过剩。由于汽油库存高企，加上中国汽油、及其它精炼石油产品出口飙升，油价近日持续下跌。中国海关总署上周四公布的数据显示，因炼油商急于将产品出口以降低自身高涨的库存，中国6月汽油出口量触及110万吨的近纪录高位水平，是去年同期的两倍有余。??
精炼产品需求正在减速，尤其是在主要汽油和柴油市场。中国近年来一直是汽油需求增长的主要来源，但其增长出现大幅下滑。很多新兴市场国家；比如沙特和巴西的需求也在放缓。美国和印度一直是靓点，但即使在这些国家也出现了减速的迹象。美国4月汽油需求低于3月，这与季节性趋势相反。
原油需求趋势3年来第一次低于精炼石油产品需求。炼油厂是原油的真正消费者，原油需求对石油市场平衡最终比总精炼石油产品需求更重要。鉴于精炼石油产品市场过剩、炼油厂利润下降及开工率下降，预计原油需求在未来数月将进一步恶化。
除了原油供应过剩的问题，原油需求面也开始出现疲软迹象。随着驾驶季节接近尾声，炼油商进入设备维修季，汽油的需求将下降。在7月触及高峰后，会一直下降至10月低点。而汽油库存高企也会令炼油商会在今年提早关闭生产，届时供应过剩局面将较目前状况更为严峻。投资者也纷纷看空石油，预计油价将跌至40美元/桶以下。
本周，美国大型石油公司将公布其第二季度财报，投资者们下调关于这些大型石油公司利润预期的倾向较以往更高。随着美国石油公司财报的公布，较低的炼油厂的利润率料将打压市场看涨油价的热情，因炼油厂利润率的下降将导致原油需求的大幅减少，从而令油价承压。尽管，那些钻探和开采石油的上游石油企业是整个石油行业的焦点，但是那些以炼油以及制造化学品为主的下游石油企业当前也正逐渐成为市场焦点。国际原油价格的崩溃致使上游石油企业的利润暴跌的同时，也迫使下游石油企业不得不去收拾残局。
但是，问题是当前下游业务的利润率也在下降。去年，石油公司之所以在炼油和营销等下游业务中获利，主要得益于去年国际原油价格暴跌所导致的汽油等燃料需求的大幅增加。今年，尽管石油公司希望汽油等燃料市场需求进一步增加，但是各种成品油供应过剩的库存仍持续处于纪录高位。


【大盘追踪】
沪深两市今日稳健平开，早盘在机场航运为代表的权重板块的拉升下，震荡走高，受其影响，创业板早盘走势强劲，收复昨日失地。午后股指持续震荡上扬，多个板块持续反抽行情，以证券为代表的蓝筹股走势较为稳健，沪指顺势突破10日均线，并站上10日均线上。直至收盘，创业板小幅收涨，沪指报收3050.17。涨幅达1.14%，长阳落地。一阳吃多阴，后市仍存在上攻机会，建仓不需急于一时，谨慎下单。

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