安倍经济学2.0时代或在本月底开启，日元牛市将到头？

汇通财经APP讯——

机构分析称，日本政府或在本月底启动混合了货币和财政刺双重刺激的新一轮宽松计划，但外界对新计划的有效性表达了质疑，认为日本需要采取更为激进的举措。


分析师因此强调：别对强势的日元习以为常。无论日本是否采取直升机撒钱，预期中施加于日本经济的双重财政和货币宽松将使得日元贬值。

而改变日元走势的刺激因素，可能来自于日本首相安倍晋三所领导的自民党在上周末的日本上议院改选中所取得的压倒性胜利，一名分析师指出，这使所谓“安倍经济学”的推行更为容易。

分析师预计日本政府现在将能够推行其占日本GDP大约4%的最多达到20万亿日元(约合1900亿美元)的经济刺激计划。

外界普遍预计日本央行可能最早在7月29日结束的下一次会议上引入进一步宽松举措。

日本政府和日本央行现在似乎准备兵合一处，集中火力。

麦格理集团外汇策略师巴瑞(Gareth Berry)对外媒称，这个月底是诺曼底登陆日(意思是新刺激计划或在本月底实施)。巴瑞称，我们将目睹混合了财政刺激和货币刺激的新型刺激手段的诞生。

巴瑞表示，预计将出现至少20万亿日圆的财政刺激以及与之对应绝非巧合的20万亿日圆日本央行的日本国债购买项目。巴瑞补充称，若这些举措如预计的那样在本月底推出的话，这对日元绝非利好。

巴瑞因此预计，美元兑日元将在本月底前攀升至110，且在这之后可能进一步升至115左右。

尽管对日本将引入“直升机撒钱”举措或是印钱分发给民众的预期出现上涨，但日本政府已经否认了这一点。不过巴瑞表示政策的名称无关紧要，重要的是计划的结构。

近期日元的走强使得日本央行刺激日本垂死经济的通胀的努力变得更为复杂。在市场对日本央行在1月末出人意料地实施负利率政策感到失望后，日元已经反直觉地走强。

此外，在英国于6月底做出脱欧决定后，大批资金因避险买入了日元，这使得日元又一次走强。在英国脱欧的影响下，美元兑日元从日本央行实施负利率之前的最高121下降至2013年以来最低位99.08。

巴瑞不是唯一一个预计日本将实施货币和财政双重刺激措施的分析师，只不过其他人预计的数字没那么吓人。

凯投宏观经济学家杰索普(Julian Jessop)在周二(7月12日)的一份笔记中称，市场对于财政和货币刺激政策的紧密关联的假设可能是正确的。但杰索普在周三(7月13日)的笔记中补充道，对“直升机撒钱”的预期可能过火了。

杰索普预计日本央行或从本月底开始将提升其日本政府债券买入，但他又称，在日本上议院选举前，日本政府已经计划了一笔10亿日圆的补充预算。而杰索普认为，尽管今年的补充预算数额较往年要高，但补充预算年年都有。不过杰索普又补充称，他依旧预计美日汇率在年底前将跌至110，并在2017年达到120。

但外界对于另一轮宽松是否有效表示了质疑。

在周三(7月13日)的笔记中，澳新银行经济学家们称尽管日银的日本政府债券买入成功地推低了债券收益，但尚无很多迹象显示其刺激了贷款需求的提升。

澳新银行称，对日本企业而言，获得资金不是障碍。的确，日本企业手上的现金创历史高位。问题是，日本企业投资的动力不足。澳新又补充道，日本央行的负利率政策使客户更倾向于囤积现金而非进行支出。

该行表示，日本的新刺激计划需要更为激进。同时，澳新银行称，日本央行和日本政府需要尝试一些不同的举措以更强力和持久地提升通胀和通胀预期。日本民众必须将货币供给的提升视为长期措施。