负利率德债日债伤不起，债市投资者转向新兴市场公债

汇通财经APP讯——富达国际投资组合经理向CNBC表示：随着全球固定收益的生产量保持在较低水平，亚洲，新兴市场债券和信贷将提供具有吸引力的回报率。

富达固定收益投资组合经理布赖恩?柯林斯(Bryan Collins)向CNBC表示：我们考虑亚洲投资的一个关键性因素就是你可以得到收益。其中包括：澳大利亚政府债券，韩国政府债券，亚洲以美元计价的公司债券和主权债券，甚至可以考虑以人民币计价的中国国债。当你比较世界其他市场时会发现，你将得到一个相对有吸引力的风险调整后的回报。

这是不小的差距。10年期日本基准国债收益率在周二(7月12日)降到负0.271%，而德国10年期债券为负0.1609，美国10年期国债收益率在1.45%左右徘徊。相比之下，10年期印度和印尼当地货币政府债券收益率上升了7%。

柯林斯表示：截止去年年底，持有2.036万亿美元管理资产总额，以及1.738万亿美元共同基金的富达投资管理公司，对亚洲和新兴市场主权投资以及企业信用固定收益需求甚高。

据摩根大通数据显示：截止7月7日当周，约有33亿美元流入了新兴市场债券，与去年超出140亿美元的资金流出相比，今年合计约121亿美元的资金流入。

据富达网站数据显示：与摩根大通新兴市场债券指数全球同期上涨10.32%相比，新兴市场债券共同基金，美国富达新市场收入基金，截至6月底，已持有约45.3亿美元的净资产，回报率为13.33%。6月底一年期回报率为9.77%。

亚洲和其它新兴市场相对较强的固定收益回报将继续保持。柯林斯声称，预期美联储立即加息的可能性还是很低的。

通常，当美国收紧货币政策，美元将注入资金，这将削弱新兴市场货币和刺激人们对这些国家是否能够偿还美元计价的债务的担忧。

柯林斯表示：“随着进一步推动美联储升息前景，但在当前，美联储仍未加息，这为亚洲和其它新兴市场的企业提供了舒适和稳定的环境。任何一种不匹配货币或强势美元环境都是相对良性的”。

在亚洲，人们担心的是外汇波动如何影响以美元计价的债务提供服务的能力，这一问题至少自1990年代末以来，一直未得到解决。当时，以美元计价的债务加上货币贬值刺激了亚洲金融危机。

但是担心美联储升息可能会导致美元飙升已经荡然无存。

美联储已经降低今年升息的预期，尽管就业数字一直持稳健趋势，通胀上升。从2016年最初发出信预计今年四次加息信后，美联储表示3月只有两次加息的可能。美联储表示，自英国“脱欧”公投后，市场开始削减今年是否存在加息的预期。

相比较预期的17.5万的就业岗位， 6月非农就业数据意外强劲，新增就业岗位28.7万个，但这并没有改变分析师预期，美联储不可能立即加息。

新兴市场收益优势或将不会很快消失。

柯林斯指出，新兴市场债券收益率可能会下降。债券价格与收益率呈反向波动趋势。他估计亚洲某些类型的信贷，如中国准主权和国有企业，或印度准主权国家，可高达200个基点。