【申万宏源：A股仍有一次出清 7月下旬回调】申万宏源认为，当前A股市场整体杠杆水平相对可控，出现类似2015年6-7月那样被动出清的概率较小。一次出清的形式更可能是类似2008年和2011年那样流动性悲观预期驱动的恐慌性出清

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