
★经济前景改善全球股市普涨,需求忧虑缓和油价反弹★
周一日经新闻报道称,日本首相安倍晋三将举行内阁会议,考虑采取10万亿日元的经济刺激措施;政府可能会考虑在四年来首次发行新的日本国债;安倍将于7月11日下午举行发布,日本政府将发行建设债券为经济刺激计划提供资金;这一措改善了市场对日本乃至亚洲经济增长前景的预期。
此外,上周五美国6月非农就业人口大增28.7万人,远超彭博调查的预期中值(预期为17.5万),表明美国5月就业市场疲弱仅是暂时现象,美国劳动力市场依旧强劲,改善了市场对美国经济原油需求前景的展望。
受上述因素提振,日经225指数收盘大涨3.98%,收报15708.82点,其他亚太股市亦普遍走强,恒生指数尾盘上涨1.52%,报20881.67点;欧洲股市普遍走强,泛欧斯托克600指数上涨1.21%,报331.30点;德国DAX指数大涨1.60%,报9783.43点;美国三大股指普涨,标普500指数盘初超过2134.72点,创历史新高。
全球股市普涨

在全球经济前景改善以及全球股市普涨的背景下,市场对原油需求增长的预期也受到提振,触发了一批近期投机性空头获利盘平仓结利,油价强劲反弹。
布伦特原油30分钟图

Price Futures Group分析师Phil Flynn指出,美国强劲的就业数驱散了拖累油价表现的需求疲弱的阴云。
★两大利空埋伏,油价或区间震荡★
虽然需求忧虑缓解,推动油价日内绝地反击,但是近日两大利空因素恐将限制油价升幅;未来几周内油价回升势头或暂时停滞,油价或区间震荡于45-50美元区间附近。
利空一:上周末贝克休斯公司BHI报告显示,美国油气钻井平台总数较前一周增加9座,至440座,其中原油钻井平台数较前一周增10座,至351座,为六周来第五周增加。
美国活跃钻井数变化

此外,有数据显示,美国页岩油钻井活动正在复苏,特别是在二叠纪盆地,先锋自然资源等一批原油生产商已经开始扩大产能;分析师预计,石油开采活动在连续两年疲弱后已走出谷底,产量将在明年初开始上升,这或将限制油价升幅。
统计数据显示,美国页岩油盈亏平衡价格分布于51-67美元区间,这意味着一旦油价高于50美元,可能引发部分生产商扩大生产规模。
美国页岩油盈亏平衡价

利空二:美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月8日)发布的周度报告称,截至7月5日当周,投机者持有的原油投机性净多头减少4567手合约,至299672手合约,原油净多仓降至3月以来最低水平;同时,截至7月5日当周,纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共减少6732手,至172258手。
期货市场原油净多头头寸的下降表明,投资者看多原油的意愿降温,原油价格进一步的大幅上升的动能不足。
上述两大利空或将限制油价大幅上涨的空间,目前来看45美元下方有较强支撑,而50美元上方则面临明显抛压,油价未来几周或区间震荡于45-50美元/桶区间附近。
Citi Futures和OTC Clearing能源分析师Tim Evans指出,尽管备受市场关注的美国就业数据表现强劲,消除了市场对美国经济增长稳定性的疑虑,并且美联储也不会因此在近期重返 加息进程,但是石油市场仍未能吸引足够的人气。
高盛表示,预计工业金属价格将持续疲弱,主要因供应过剩和需求疲软的综合影响;随着油市出现再平衡,预计未来12个月内油价将维持在45-50美元/桶的区间。
花旗银行称,油市目前处于“中性状态”;熊市结束,但牛市尚未展开。