四张图告诉你日元缘何还会上涨

汇通财经APP讯——

日本的外部盈余和实际收益率支撑着日元

日本干预市场的阻力或许仍然较高

由于英国脱欧刺激和美联储将维持较长时间的低利率引发了对安全资产的需求，日元是到目前为G-10国家货币中表现最好的。

以下四个图表将说明为什么日元能够保持坚挺。

外部盈余上升

日本连续10个月的平均经常账户盈余增长是自2010年以来的最高水平。日元兑一篮子外币价格与经常账户之间一般存在12个月的滞后。



根据日本央行(Bank of Japan)最新的消费者价格数据显示，日本10年期国债实际收益率自今年2月在— 116个基点底触底后，在5月升至—91基点。今年的通货膨胀推高了实际利率,即使名义收益率继续下降。一位央行董事会成员表示，根据从4月27 - 28日政策会议记录，央行购买资产的边际影响已经超出了副作用。



美联储

目前美国10年期公债的收益率是纪录低点，英国脱欧可能会促使美联储推迟紧缩政策。联邦基金利率期货暗示，今年12月美联储加息的可能性为12%,低于6月23日英国脱欧公投结果公布前一天时的50%。

瑞银驻东京首席市场经济学家Daisuke Karakama在一次采访中表示，日本央行从未能够抵消美国的货币政策的影响，日本央行的宽松政策只有在美联储收紧政策时有效。



干预

日元现在的水平相比上一次日本官方在2011年11月干预还低20%,即使在那之后维持了五年上涨。日本决策者也可能会对干预更加谨慎。美联储将日本列入5个密切观察货币政策的经济体。