“辉煌落幕”，两大利空正对油价发出警告

汇通财经APP讯——油价在上半年暴涨30%之后，这一辉煌恐怕将要落下帷幕。油价目前已经较6月初触及的高位下跌逾5%，美国原油期货徘徊于46关口上方。从季节性因素和中国需求因素来看，油价未来仍面临着下行压力。

一、季节性因素显示油价下半年倾向于下行

美国原油期货的价格目前徘徊于在30年来平均水平附近，从季节性因素来看，油价在下半年倾向于下行，不过这并一定会发生。

而季节性数据也提供了一个证据：油价长期性底部或正在形成，在2016年2月11日美国原油期货一度跌至近13年来新低26.05美元/桶。



油价30年的平均水平来看，近月原油期货合约徘徊于40-45美元区间，而目前的油价与这一水平不相上下。30年的季节性数据显示，油价在下半年下行的趋势。但这并不意味着一定会发生，只是表示存在这样的倾向。



近月原油10年来的平均水平，增加了2008年上半年反弹的权重，这使得平均水平波动范围上移至71-88美元。而低价格范围也明显提高，波动范围为33-61美元。上述图表同样显示油价在下半年走低，如果油价今年下半年保持在一个交易区间，它可能与10年来平均水平的低点波动范围相似。

二、中国未来需求将放缓

中国未来需求放缓将成为压制油价的一大关键因素。摩根大通大宗商品分析师在近期的研究报告中指出，中国自2012年以来一直是重要的石油进口国，而近期利用低廉的油价大肆进口，中国战略石油储备正趋于饱和。这一因素加之加拿大以及尼日利亚石油中断正在恢复，同时美国页岩油生产厂商再度进入市场，限制了油价下半年的上升空间。



中国战略石油储备正趋于饱和，将导致中国石油进口量减少约15%。上图显示了2015年在油价下跌的过程中，中国石油进口量急剧膨胀。

北京时间22:00，美国原油期货报46.60美元/桶。