钻井减少不敌脱欧多米诺效应，油价跌向46美元静待曙光

汇通财经APP讯——
原油价格周一欧洲时段自日内高点受阻回落，并转涨为跌，NYMEX原油主力合约创六个交易日新低46.35美元/桶；虽然上周美国活跃钻井数下降7口，令市场对美国页岩油复苏的担忧；但市场对英国脱欧后续影响的担忧持续发酵，完全盖过了钻井数减少的影响，令油价短期内承压；不过，若脱欧落实过程平缓有序，全球经济整体衰，退进而明显打压原油需求的可能性其实很小，兼之美联储料将推迟加息；原油价格中长期料将再度反弹。

★钻井减少影响不敌脱欧，多米诺效应料持续施压油价★
上周贝克休斯数据显示，美国至6月24日当周石油钻井总数录得330口，较前值减少7口，终结了此前连续三周的增长趋势，前值为337口；美国至6月24日当周天然气钻井总数录得90口，较前值增长4口，前值为86口。

美国贝克休斯钻井统计


虽然近期美国石油钻井出现增加的“迹象”，但是若要美国钻井机数量大幅增加，或需国际原油价格升至55美元/桶上方；从近期的钻井数量变化情况来看，今年第二季度美国石油钻井数量已经“触底”，尽管美国石油钻井数量未来进一步大幅削减的可能极小，但是想要美国钻井数量完全恢复或许要等到2017年。

上周五英国脱欧令大宗商品价格普遍承压，市场担忧英国脱欧将会损害英国、欧美乃至全球经济增长，进而抑制全球原油需求增长。不仅如此，分析师指出，公投脱欧只是推到了多米诺骨牌的第一块，一系列后续影响或将陆续来袭，市场对经济增长不确定性的担忧料将令油价持续承压。

为了对冲脱欧的负面影响，英国央行很可能会推出一系列宽松措施，“开闸放水”似乎只是时间问题；有民众在英国议会网站发起请愿，呼吁举行第二次公投，目前支持者已超过300万人，使得二次公投不无可能；此外，苏格兰首席部长兼民族党党魁斯图金发表讲话称，苏格兰将谋求二次独立公投；执政的保守党为行将离任的首相卡梅伦寻找接班人，同时反对派工党似乎也要面对领导层更迭的问题。

除了立即引发为期数周的政治不确定性之外，还存在更广泛的问题，比如英国如何协商能以双方都接受的条件退出欧盟、伦敦的金融业如何适应“脱欧”、英国经济增长将承受多大的冲击，以及将会对全球经济构成何种影响。

汇丰全球研究团队最新报告指出，鉴于该结果带来的经济政治不确定性，汇丰将英国2016年与2017年GDP增长预测分别从1.8%和2.1%下调至1.5%和0.7%；6月24日在英国公布结果后，英国经济学人智库预测称，在未来的18个月里，英国退欧将给世界造成2000亿美元的损失。

油价能跌多久，关键在于英国“脱欧”危机会持续多久；或者换句话说，市场要多久才能保证所有的负面消息都已经出现，并且反映在对全球经济增长的预期上。

★全球经济料难衰退FED加息受阻，油价料将再度回升★
虽然英国的脱欧令年内的经济形势变得更加不确定，但如果脱欧落实过程平缓有序，那么预期短期内并不会对全球经济产生巨大冲击；全球经济整体衰退，进而明显打压原油需求的可能性其实很小。

投行Sanford C.Bernstein&Co.分析师Paul Gait上周六(6月25日)表示，大宗商品投资者对于英国退欧的反应可能有点过度了，因全球经济衰退的风险很低，失去一些英国原材料消费不会对全球需求构成显著影响。

此外，美联储主席耶伦在北京时间6月17日的新闻发布会上曾表示，全球经济依然容易受创伤，英国将于6月23日举行的退欧公投是美联储在6月会议上考虑的一个因素；如今的英国真的脱离欧盟，令美国经济面临的不确定性大增，美联储料将被迫继续按兵不动。

联邦基金利率期货市场预期美联储加息几率


美国联邦基金利率期货市场数据显示，美国7月、9月和11月的加息概率已经降为零，12月的加息概率也仅15.3%；而7月降息概率已经升至10%，12月降息几率也有11.2%；加息放缓可能令在未来一段时间再度令美元面临下行风险，这将有助于大宗商品价格中长期再度反弹。