“脱欧公投”黑天鹅已现 商品期货该这么交易！

汇通财经APP讯——

英国脱欧公投结果已经确认，“脱欧”黑天鹅出现。盘中现货黄金涨幅一度超过7.8%，创2008年以来最大涨幅，现交投于1330美元/盎司附近。WTI原油和布伦特原油跌幅均超过6%，双双跌破48美元/桶关口。

以下是商品期货市场需要密切关注的3件事情。

黄金

投资者们普遍认为黄金是英国脱欧最大的收益者。部分分析师认为，如果公投结果为脱欧的话，黄金将暴涨10%，冲上1400美元/盎司的高位，因焦虑的投资者急于为手中的现金寻找避风港。

但是黄金作为风险晴雨表，这一过程不像想象的那么顺利，至少在短期内是如此。

在早上留欧阵营短暂胜出之后，脱欧阵营迅速反超，现货黄金涨幅一度达到7.8%，最高触及1358.16美元/盎司。但是投资者在金融危机中学到的一件事情不可忘记，市场流动性可能迅速枯竭，引发市场动荡。

工行标准银行(ICBC Standard Bank)分析师Tom Kendall称，“在之前几次金融市场面临重大压力之时，随着市场流动性枯竭，利差扩大，经经济商不断追加保证金，黄金和其他资产均表现出正相关关系。”

Kendall警告称，在公投之前投资者累计持有的多头头寸已经接近历史高点，任何卖单的出现都将打压黄金。

如果最终结果明确为留欧，黄金同样承压，而其他贵金属将会从其他的风险事件获得支撑，目前美国大选结果和全球经济增速均存不确定性。

Investec Global Gold联席经理George Cheveley称“除了实际负利率之前，美国大选和中国的债务问题同样困扰着投资者。在过去的两周中，黄金价格主要受到英国脱欧公投影响，但是相较而言，在过去几个月中，美国的利率问题和美元汇率走势影响更大。”

原油

许多交易商认为，英国对原油的需求仅占全球需求的1.6%，因此原油市场震荡有限。但是部分分析师认为市场已经渐渐失望。

长期原油价格主要由供需关系决定，但是外汇市场波动和交易商的风险偏好会对短期趋势产生重大影响。如果英国脱离欧盟美元将强势走高，美元计价的大宗商品承压下挫，因它们相对其他货币持有者而言变得更加昂贵了。

英镑兑美元以下跌逾1000点，跌幅超过10%，以跌破1.35关口，跌至1985年以来最低水平。美元指数仍在继续攀升，现交投于96上方。

同时，投资者抛售原油转向如黄金之类的避险资产也会打压原油。2012年希腊危机中油价暴跌了30%。

但是需求因素仍然是不可忽略的。英国的原油消费量为160万桶/天，全球第一大石油小消费国美国的原油消费量为1960万桶/天，欧盟的原油消费量为1250万桶/天，占到全球需求量的15%。英国脱欧将或损伤欧盟经济增长，在过去10年中，欧盟的原油需求已经大幅降低。

咨询公司Energy Aspects预计英国脱欧将导致原油价格跌破40美元/桶。目前WTI原油和布伦特原油跌幅一度超过6%，现交投于48美元/桶关口下方。

Energy Aspects坦言，如果英国脱离欧盟，市场动荡将持续很长一段时间，不仅因为英国和欧洲经济增速很可能继续下滑，法国、荷兰和瑞典可能有样学样，欧盟28国的根基将被动摇。

工业金属

铝、铜、锌和其他工业金属跟随美元趋势而动。如果投票结果为脱欧，美元走强将打击工业金属，同时避险情绪在一段时间内也会使得工业金属承压。

法国兴业银行分析师称，“外汇波动将影响对美元最为敏感的金属的走势，并且避险情绪的蔓延将使得价格失去支撑。”

但是基础金属可能受脱欧投票影响也可能较小。英国伦敦商品交易所在全球金属价格制定方面扮演者重要的角色，而从需求端来看，中国才是全球最大的金属消费国，而不是欧盟。

总结

总而言之，英国脱欧将借美元和风险偏好挫伤商品期货。

花旗银行分析师称，“回顾之前的重大风险事件会发现，在宏观环境和政治方面出现重大不确定性时，商品期货的表现通常都很差，至少短期内是如此。鉴于英国脱欧将导致美元升值，会给商品期货带来额外的风险，宏观影响将更为深刻。”