别把锅都甩给脱欧公投 全球“错爱”债券怪央行

汇通财经APP讯——

表面看来近期出于对英国脱欧以及全球经济增长放缓的担忧，近期资金纷纷涌入债市，但事实背后最主要的推动力其实是全球主要央行及其带来的不安情绪。

野村证券(Nomura)利率策略主管George Goncalves称，2016年市场的主题是“这些央行没法促进全球经济增长，我得买些债券。”

随着政府债券价格的上升，收益率下跌。本周部分债券如德国10年期国债和瑞士30年期国债首次跌破零。就像受到磁极吸引似的，周四(6月16日)美国10年期债券收益率一度跌到1.51%，接近其2012年7月创下的1.39%的地位。

Goncalves称，这些央行认为通过向市场提供流动性能够刺激人们增加消费，而人们却将钱投入了固定收益产品导致出现恶性循环。

周五晚间美国将会公布5月营建许可月率及5月新屋开工年化月率，但是目前市场更加关注全球其他市场的发展。因英国亲欧议员遇袭身亡，英退欧公投宣传至少再推迟一天，脱欧公投或因此推迟。周四隔夜外盘美股受到提振，三大股指收涨，英镑迅速反弹，黄金从1315美元附近高位跳水。

周四市场反应表明一旦英国6月23日公投脱欧阵营遭遇失败，当前市场的紧张局面将迎来终点。

摩根士丹利投资管理公司的Jim Caron表示，目前人们持有更多的证券以降低风险，但是这可能成为23日公投之后的另一个风险事件。人们要将发挥手中现金的效用，这可能将股市推向一个更高的水平。目前英国央行也准备了大量的现金以应对风险。

如果美国10年期国债收益率跌破1.36%，那么可能还将继续下行，尽管多数策略师并不认为收益率会跌破这一水平。目前策略师们认为如果英国脱欧公投结果为留欧，美债收益率将会上涨，但是因为当前美债收益率下跌是受相对价值影响，传统的技术分析变得不那么准确。

事实上这些央行已经成为了他们自己恐惧的来源。本周美联储公布利率决议，维持维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变，并预期减少明年和后年的加息次数，引发市场骚动。随后日本央行利率决议决定维持超额准备金利率于-0.1%不变，维持年度基础货币扩容规模于80万亿日元。

Janney Montgomery首席投资策略师Mark Luschini称投资者担心各大央行的行为过度了。他们还担心美联储会降低利率预期。

Luschini称，美联储在利率决议中讨论了英国脱欧，然而这目前并未发生。美联储将焦点放在了一个日历上将要发生但尚未发生的事件上，并根据对该事件的预期而行动，美联储不只是美联储，它成为了世界央行。

耶伦称美联储在进行决策时考虑了英国脱欧的影响，日本央行行长黑田东彦指责英国脱欧公投导致其国债收益率创下新低，他还承认日元暴涨将带来风险。

尽管日本已经实行了负利率，但是市场预期日本央行可能采取和欧洲央行相似的购买公司债的政策。因此当日本央行并未公布新政策的时候，市场反应相当之大，日本股市暴跌3%。

CRT Capital首席美债策略师David Ader称美国10年国债收益率下跌主要受利差因素影响，目前本和德国10年期国债收益率均位于零以下。Ader称2012年美国10年期位于当前水平的时候，其与德国债券的利差接近于零，而当前则达到1.55%。

Ader表示即使美国10年期国债收益率跌到1%，利差依然相差很大，考虑到当前美国国债收益率走势主要受海外因素影响，虽然听起来很荒谬但是收益率可能还会下跌。

美国东部时间6月22日美联储主席耶伦将对美国国会作证词，市场将密切关注其政策，借此分析判断美联储释放的信号。

Gonaclves称其目前最担心的问题是现在没有一个持续有效的方法来推动经济稳健上涨。