IMF：别整天盯着人民币 债务才是中国当务之急！

汇通财经APP讯——
汇金网6月15日讯——IMF副总裁戴维·利普顿表示，人民币估值合理，但中国政府必须加快金融重组的步伐，才能防止系统性风险的冲击。

企业债务过高

IMF第一副总裁戴维·利普顿解析了对中国的金融稳定性的年度审查，他认为，中国的企业债务很高并仍在迅速增加，考虑到经济结构调整进展不均衡，并且用于减轻压力的缓冲被侵蚀，因此及时解决企业债务等问题至关重要。

IMF预计，中国的企业债相当于GDP的145%，不论以什么标准衡量，这一比例都相当高。

利普顿表示，中国的改革进展不均。尽管中国在使经济从工业向服务业转型的过程中取得了进展，但未能应对债务增加，未能规范国有企业。据IMF的计算，国有企业在中国公司债中所占的比重约为55%，而在经济产出中所占的比重只有22%。结果是，脆弱性仍在上升，用于应对冲击的缓冲也在消耗。

鉴于国有企业、国有银行和煤炭及钢铁行业之间关系密切，利普顿建议中国设立一个机构，明确授权其实施国有企业的重组。

利普顿周二在北京新闻发布会上称，中国正处于一个关键节点上。他还表示，由于信贷快速增长、结构性产能过剩、以及金融行业日益庞大、不透明及相互关联，中国的中期前景愈发不确定。

人民币估值合理

行业组织和美国总统候选人特朗普(Donald Trump)最近几个月曾指责中国操纵人民币汇率以帮助中国出口商。人民币兑美元5月份贬值1.7%。利普顿称，IMF过去两周对中国金融稳定性进行评估后得出结论，人民币汇率市场化程度提高，并且大致符合基本面（IMF去年曾作出同样的评估；不过他表示，IMF鼓励中国在未来几年实现人民币汇率的有效浮动)。

利普顿呼吁中国提高透明性，他表示，中国需加强沟通，提供更准确的数据，更好地管理预期，以便使人们和市场能够评估其意图。

利普顿称，为防范日益复杂的金融体系中出现的风险，需要在多方面采取行动。他说，各监管部门和市场以更加协调的方式应对这个问题是非常必要的。

人民币汇率正变得更加灵活和市场化

利普顿发表评论认为：继去年调整以来，人民币汇率正变得更加灵活和市场化。IMF代表团认为应继续推进这一过程，目标是在今后几年内实现汇率有效浮动。尽管中国的外部顺差仍略强于中期经济基本面对应的水平，经评估，人民币汇率与基本面大体一致，这与代表团在去年第四条磋商中所作评估类似。

IMF的建议

对于数额庞大且快速增长的企业债务问题，需要全面的计划和具体的行动，来硬化预算约束（特别是对国有企业），对薄弱企业进行重组或破产清算，确认和分配损失，处理相关的社会成本，并便利市场准入。基金组织代表团建议成立一个人员配备充分、具有清晰职能的工作小组，并以正在实施的煤炭和钢铁行业重组计划为基础，来推动和实施现实可行的国企重组并处理与之相关的给银行业带来的影响。

为了防范日益复杂的金融体系中的风险，代表团认为需要在各监管机构和市场采用更加协调的方法来处理这一问题。包括增强银行缓冲，积极主动地确认潜在损失，以及提高银行和其他金融机构的融资稳健性。应继续控制影子产品大幅增长带来的风险。