
日本首相安倍晋三首席顾问之一认为日本政府在未来可能会采取和欧洲央行类似的购买风险更高的公司证券的措施。
前日本央行政策委员会委员中原伸之(Nobuyuki Nakahara)曾推动2001年日本首次尝试量化宽松政策,目前他开始呼吁日本央行推动政府债券购买政策进一步发展升级。在上周五(6月10日)的一次采访中中原伸之称日本央行应将采购目标从目前的每年80万亿日元提高到100万亿日元(折合9420亿美元)。
中原伸之表示在未来日本央行当然有可能采用该政策。中原伸之曾在其他采访中称鉴于目前中央银行仍在分析负利率政策的影响,政策制定者应避免进一步降低利率。
6月15-16日,日本央行将举办货币政策制定会议。安倍晋三此前决定推迟上调消费税,因其可能拖累经济增长,中原伸之认为现在是货币此次政策升级的好时机,可与财政政策产生协同作用。中原伸之称,“日本央行越快行动越好。”
中原伸之还称,日本央行在未来可以采购风险更高的公司债券,甚至是垃圾级债券。相比1998年-2002年他任日本央行政策委员会委员的时期,日本经济状况已经改变了很多,当时日本在全球金融危机中挣扎求生。
观点演变
日本央行将于6月15日-16日召开货币政策会议。一些经济学家预测日本央行行长黑田东彦和他的同事们将会在会议上决定进一步扩大目前已经是创纪录水平的资产采购项目。但是大部分的经济学家预测日本央行将推迟到7月才会采取进一步行动。如果日本央行调整政策的话,增加对ETF基金的购买和进一步降低负利率水平是两个最可能采取的措施。
相对于4月底为日本央行上次货币政策会议进行预热时,平原伸之的观点出现演变。那一次他称日本央行在尽其所能,并称一国政策所能带来的效用有限。他反对增加刺激,后来日本央行出人意料的按兵不动证实了这一点。
安倍晋三推迟原定于2017年实行的消费税上调计划,因担心损伤国内需求。日本自上一次于2014年提高税率后陷入衰退,从那时起经济就在窄幅增长和紧缩之间波动徘徊。
平原伸之称,消费税上调的推迟使得至少3年内货币政策将不会受到任何财政政策的拖累,为了充分利用该机会,日本应当重启安倍经济学的的第一箭,即采取激进的货币政策。
欧洲央行行动或成日本指导
6月8日开始,欧洲央行正式进入公司债市场,买入垃圾债及陷入困境的德国大众汽车债券,欧洲央行行长德拉基展示了他为刺激通胀率上升所做的努力。根据日本央行的资产采购项目,日本央行将持有3.2万亿日元BBB级或更高评级的公司债券。今年年初,黑田东彦跟随德拉基脚步采用负利率政策,这一次日本央行很可能会再次紧随欧洲央行其后。
在经历3年的创纪录的刺激性货币政策之后,目前日本离2%的通胀目标依然很遥远。核心通胀率一直在下降。平原伸之认为日本央行不要承诺在2年或者3年内实现通胀目标,因经济前景无法预测,这基本上是不可能的实现的。
尽管平原伸之称在当前的时点上日本央行的债券采购没有限制,日本负利率基准可能进一步降低到-0.5%的水平。
平原伸之称,“如果你问我货币政策是否已接近极限,答案是肯定的。如果你问们财政政府是否已接近极限,答案依然是肯定的。但是这样就意味着我们不需求做任何事情了吗?答案是绝对的否定。”