
5月30日为美国阵亡将士纪念日,而现在,华尔街的交易员们将不得不放弃他们的度假计划。
北京时间周六(5月28日)凌晨1:15,美联储主席耶伦将在哈佛大学发表讲话,而作为全球最大债券市场的美国债券市场可能在凌晨2:00迎来为期三天的黑暗时期。这对于投资者来说是一个残酷的时刻,他们需要和基准利率竞赛。
美联储官员曾表示今年将会进行两次加息,耶伦可能会接哈佛大学经济学教授曼昆(Greg Mankiw)的访谈释放关于下月美联储会议状态的信号。
投资银行Seaport Global Holdings LLC高管Tom di Galoma称人们将密切关注该事件。
寻找线索
上周美联储4月会议纪要发布,投资者目前时刻关注着任何相关言论的风吹草动。将这些言辞放在一起就会发现,下一次的加息可能比交易员此前预测的要早,在过去两周中多名美联储官员表示最快将在6月加息。
周四(5月26日)美联储官员鲍威尔( Jerome Powell)称,“加息将基于接下来的数据并考虑到风险的变化情况,下一次加息的合适时机将很快出现。”
根据彭博数据显示,美联储6月加息0.25%的可能性从4月底的12%上升到30%左右。
但是周六耶伦未必会在讲话中提到对加息问题的前景展望。摩根大通债券分析师本周称他们预计耶伦不会提到货币政策。
耶伦将会在哈佛接受拉德克利夫奖章(Radcliffe Medal),每年该奖章将被授予为社会带来变革性影响的人。
巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen称,“巴克莱认为这不是合适的场合,如果她做出相关发言会让人觉得很惊讶。”
哈佛大学拉德克利夫高级研究所(Radcliffe Institute for Advanced Study)公关主管Alison Franklin称对耶伦的提问环节将在13:45(北京时间凌晨1点45)结束,最迟不超过14:00(北京时间凌晨2点)。
流动性问题
如果耶伦没有提及美联储的政策,交易员将会研究历史发言,尤其是随后会采取行动的发言,并据此分析研究可能面临的流动性空白问题及应对方案。
据CRT Capital Group LLC数据,2015年,在阵亡将士纪念日之前的周五,美国国债的成交量只有往常的三分之二的。而股市的当日成交量则是一年里的倒数第五。
证券经纪公司Instinet LLC美国交易主管Larry Weiss称,“美联储主席选择在一个市场认为会比较平静交易会比较清淡的时刻来发言是不同寻常的,并且可能存在潜在的风险。因缺乏自然流动性,市场依据她的发言所作出反应的影响将被过分夸大。”
上一次,也即3月29日耶伦的发言已经展现了她撼动市场的潜力。
当时耶伦声称在当前全球经济风险高企的情况下美国加息是一项特别的“保证”后,股市出现上涨,而标志性的2年期债券收益率下跌到当月最低水平。
债市或提前关闭
美国证券业及金融市场协会(SIFMA)建议介时可提前关闭债市交易。
美国证券业及金融市场协会公共事务总经理Katrina Cavalli在一封E-mail中称,“每家会员公司可自行决定是否继续开放其固定收益部门。”
即使是决定暂时关闭交易的公司,该事件的破坏性使得他们没法将市场抛诸脑后。
关注6月6日发言
Gapen认为耶伦将会以6月6日在费城的演讲作为契机,对市场进行表态。
牛津经济学院美国经济学家Greg Daco称,“大家都在关注6月6日的演讲,她很可能会等到那时候再对美联储的走向做出更好的表示。”
而在这段时间里美联储也能对二季度美国的经济状况有一个更好的认识。更多的时间使得美联储能够更好的判断美国经济的健康状况以及英国留在欧盟的可能性。
6月23日英国将进行脱欧公投。部分经济学家称英国脱欧将增加全球前景的不稳定性,虽然在目前来看英国脱离欧盟的可能性不大。此外,中国经济增长放缓也令市场担忧。
经济学家称,美元在经历大幅上涨后目前涨势稍稍放缓,美国通胀率也在上升,为美国加息提供了更多的空间,而不会对经济造成任何伤害。