美联储加息途中 终与中国化敌为友

汇通财经APP讯——
汇金网5月26日讯——中国大力维持经济稳定的做法似乎将会支持美联储货币政策正常化的努力，与此形成鲜明对比的是，2015年夏天中国引发的金融动荡。

美联储公布的4月会议纪要显示，大部分与会者预测，如果美国经济持续复苏，6月加息的可能性很大。6月还是7月加息，决定因素是美国的经济数据是否能够达到美联储的预期。

但美联储是否加息不仅仅取决于美国经济数据，同时也需要参考金融市场的情况。

德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok在报告中写道，“1月和2月市场的动荡是否会重演值得担心，随着美联储加息临近，市场可能再次出现动荡。”

去年8月，人民币大幅贬值，震惊了全球市场，引发全球股市迅速下跌。对美联储加息的预期也随之降低。

中国经济动荡，阻碍了美联储去年9月加息的脚步，将加息推迟到12月。这或许意味着，若市场出现动荡，美联储加息步伐可能会受影响。

目前，随着加息的可能性进一步增加，中国方面并没有出现呼应的政策。

本周，中国央行决定将人民币兑美元中间价调降至2011年3月以来最低，并未引发市场出现很大的波动，期权市场也未预示短期内外汇波动会急剧上升。

根据市场汇率，人民币兑美元仍强于1月份的水平。

花旗G10国外汇策略主管Steven Englander称，亚洲货币兑美元在去年夏天和美联储首次加息前后，相比5月份时出现了更大的跌幅。在美联储让市场为再次加息做好准备之际，亚洲货币保持相对抗跌还是很重要的，因为这类货币若出现快速贬值，可能引发更为广泛的避险情绪，以及股市的下挫。

Jefferies LLC首席市场策略师David Zervos周二在电邮中表示，“如果我们不考虑中国在汇率政策上的反应，出现15%回调的风险就会显著下降。”

不管这种稳定是部分缘于中国政策制定者有意为之，还是像所谓上海协议那样更多是一种巧合，这似乎是美联储和中国的福音。

面对美联储加息预期，风险资产尤其是新兴市场保持坚挺将让中国受益。尽管大多数专家认为人民币是被高估的。

因为在美联储加息预期上升或真正加息前后相关的避险时期，人民币相对于其它亚洲货币更为抗跌，但随后风险资产获得追捧的时期也倾向于涨幅落后。

Englander表示，在风险资产获追捧时期，中国的竞争力会增强，因为除中国以外新兴市场的货币涨幅会远远超过人民币。尽管成功与否无法确知，但采取行动稳定市场可能值得一试，因在一个本已脆弱的经济和金融市场环境下，加剧市场波动不会带来任何好处。

像大家一样，中国决策者对于美联储下一次加息的时机也很有兴趣。而且他们对于加息何时合适也有自己的看法。

不过彭博周三援引不愿透露姓名人士称，中国正试图通过官方途径确认美联储是否将在6月份加息，还是等到7月再决定，以便汇率等政策可以做出更好应对。不过随后中国央行表示，这一消息不属实。