瑞银：外界可能误读美联储，建议做空新兴市场和澳元

汇通财经APP讯——瑞银(UBS)分析师Jeff Greenberg等人周一(5月23日)在报告中表示，由于外界对美联储收紧政策的理解并不准确，因此建议维持做空新兴市场以及与新兴市场关联的资产和货币，例如澳元。


该行还建议，就做多发达市场股市进行对冲，包括做多欧元兑瑞典克朗，此外，相对于高收益债券，更看好久期较长的美国投资级债券，因为美联储的政策可能令信用基本面比较弱的企业承压。

该行表示，尽管美联储去年12月份时只加息了25个基点，但计算结果显示金融市场当时的反应就好像加息了273个基点一样；不过随着美联储此后变得更为鸽派，市场反弹回来的幅度算起来只有134个基点。

该行进一步称，美联储下一次的加息可能不会像第一次一样造成同样程度的影响，不过美联储这一次的升息周期可能不用像之前的周期那样长，所以就目前美联储在整个周期中所处的位置来看，它可能比市场所理解的位置走得更远。

该行还称，预计仅仅200-250个基点的加息，已经足以令美联储走完一个完整周期；此外，美联储存在着少于预期的加息次数有给经济意外过度降温的风险；这很明显对于股市是一个风险因素，同时也是驱动固定收益利率曲线趋平的因素。