德意志银行：建议做空世界上第二高估货币澳元兑G3货币

汇通财经APP讯——即使在澳洲联储削减利率至1%之前，其债券可能也会跌至悬崖。且澳大利亚未来7月份劳动力市场情况或会抑制其房价上涨。与此同时，外部情况，随着中国经济增长的放缓，商品价格和全球风险或会有所恶化。



虽然，最近澳元已经失去一定支撑，但是在国际货币市场上澳元仍然处于净多头头寸状态。在估值方面，同样支持看空澳元，因为澳元是继港币之后第二大被高估的货币。自从最近估值成为货币表现的一个主要驱动因素后，被高估货币通常会承压。因此总的来说，德意志银行认为目前做空澳元仍然具有吸引力，因为市场未能兑澳元的币值调整进行充分的合理定价。

德意志银行偏向于做空澳元兑G3货币(美元、欧元、日元)，一方面可以避免美联储加息所带来的美元未来前景的不确定性风险；另一方面也可以避免美国WTI原油期货价格因亚洲新兴经济体的增速放缓而受到的冲击影响。德意志之所以建议做空澳元兑美元，是由于澳元兑美元对澳大利亚贸易条件和利率，以及全球风险情绪有更为“激进”的风险β系数。

德意志银行认为做空澳元兑纽元同样有利可图。虽然纽元的估值和多空仓位类似于澳元，但是德意志银行预计在未来几个月澳大利亚和新西兰的宏观经济趋势将会出现分歧。其中一方面就是，新西兰联储自3月份降息之后再次降息的可能性更小，且其通胀在今年下半年会明显提高。无论澳洲联储是否降息，市场已对澳洲联储6月降息一半可能性进行了定价。

此外，纽元虽然受中国经济增长放缓以及强势美元回归的影响也有所承压，但是新西兰的乳制品行业现在看起来基本稳固，尤其是与铁矿石行业相比。随着全球粮食价格的飙升，欧洲乳制品生产商已迅速逃离市场。

随着货币政策和贸易条件的相左，澳元兑纽元或很快会跌至平价。