法兴:美联储加息进程仍将迈进,市场料重建美元多仓

2016-05-20 17:03 来源:汇通财经原创 编辑: 磐石
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汇通财经讯——法国兴业银行研究团队5月20日表示,自从今年5月初美元从低点显著反弹以来,美元的收益率尚未上升;但由于美联储去年12月的加息成为收紧货币政策的起点,因而投资者将更愿意重建美元多仓。
汇通财经APP讯——法国兴业银行(Societe Generale)研究团队周五(5月20日)表示,自从今年5月初美元从低点显著反弹以来,美元债券的名义收益率尚未上升;但这一点已经部分被市场注意到,并且使得美元升值具有坚实的基础;实际上,美国国债的实际收益率已经开始上升了。

该行称,在过去几周内,欧元和美元的2年期利差已经从1.04%升至1。14%,而收益率标准差已经降低至0.12,表明欧元兑美元的公允价格更接近1.10,而非1.12。
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该行进一步称,欧洲央行的宽松政策,以及人民币的走强,可能打压欧元兑美元;然而,考虑到英国退欧公投的影响,欧洲央行6月2日政策会议料不会出台新的政策,由于油价上涨,欧洲央行可能上调今年的通胀预期;今年3月,欧洲央行基于34.9美元/桶的原油均价预估,预计2016年欧元区的CPI升幅为0.1%,而今年初至今,原油均价已经升至38.3美元/桶,预计今年下半年均价将升至49美元/桶;此外,欧洲央行今年夏季对债券的购买,可能减缓欧元区政府债券(EGB),以及利率互换市场(IRS)的下行压力;而下行压力会减小美国国债和利率互换市场的利差。

该行进一步称,自从美联储4月会议以来,美元兑一系列货币的多仓都有所下降,只有日元澳元例外;上周美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,美元兑欧元的净多仓数目已从39667下降至21872;而美元兑英镑的净多头仓位由48669口降至34935口。过去两周,纽元的净多头仓位由24459口上升至33573口;美元兑加元的头寸没有变化,而美元兑日元、澳元和巴西雷亚尔的多头持仓有所上升。

该行还称,综上所述,由于美联储去年12月的加息成为收紧货币政策的起点,因而投资者将更愿意重建美元多头;然而今年此前,美联储过于担心美元走强,同时对于美元走强对出口,企业盈利能力造成的影响保持警惕,并担心美元走强可能减少通胀重回2%目标的可能;而中国经济的波动也意味着:美元过度走强不符合G7或是G20的利益。

北京时间17:02,美元指数报95.27/28。

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