美元走弱意味着美股走强？ 非也！非也！

汇通财经APP讯——

美元走弱是否意味着美股走强？不一定。投资者今年对这一关联关系必须警惕，同时，中国方面的因素也不容忽视。

美元是全球金融市场的基石，因此，投资者对美元的动向极为关注也是正常之举。美元兑全球经济影响几何这是一个很大的课题，其对投资者的决策影响有多大也很难言明，这不仅仅是这个议题持续变化，而是答案也在不断变化。

今年，一个关于美元如何影响投资的“段子”极为流行，即美元走弱，推动股市上涨，因此，美联储(FED)拯救全球股市的方法就是降息，打断美元两年以来持续上行势头，而且许多投资者对此深信不疑。虽然有证据显示股市是如何自年初大跌中复苏的，但仍难以令人信服，最少从最近几周的情况来看，美元走弱并不完全是股市上涨的全部原因。

但美元和美股一个月前的走向相反的情况是2012年以来最多的这一点绝对是真实的。那些美元走弱的日子里，全球风险偏好也走强，美股受提振上涨，反之，亦然。3月至4月初，美元走弱，标普500指数约上涨5%。

而自从标普上涨约5%之后，美元走弱带来的效果就几乎全部消退，即使美元进一步走低，然后反弹走高，股市的表现也较为平淡。美股和美元在过去一个月时间内的走向基本是一致的，且两者本周前三个交易日的走势也基本一致。

目前，美元走弱已不再是美股上行的有力支撑。

显然，文章开头提及的“段子”之所以广为人知，主要是美股和美元3月时走势几乎截然相反。

美元走弱，美股上涨这一理论广为人知的原因大致如下：美元走强导致全球金融市场流动性下降，导致全球许多国家的外汇储备缩水和那些有没有债务的个人，企业和政府都面临巨大压力，特别是新兴市场。今年年初以来，随着美联储对全球市场面临的风险也逐步增加，这也导致美联储暂缓加息步伐，延缓美元走强。同时，市场认为美联储仍存在事实负利率的可能，这也导致美元继续走弱，而这也导致市场的风险偏好上升和股市上涨。

当然，以下的解释可能更为合理，那就是中国方面的影响。

中国货币政策有所变化和财政开支增加推动大宗商品需求上升，而这也给那些新兴市场中的大宗商品出口国喘息的机会，如铁矿石，铜和其他稀有金属。而随着新兴市场国家的金融系统压力下降，这些国家开始抛售新兴市场国家资产，买入美元避险。当然市场的风险偏好增加和美元走软也是原因之一。

美元兑新兴市场货币1月20日升至高位，随后开始走弱。和美元相关的大宗商品及资产价格开始走强，如矿产品，能源和新兴市场股票，这些资产在美元走强过程中一度触及低点。随后，美元兑发达国家货币也开始下跌。随着日本央行(BOJ)宣布实施负利率，美元开始大跌，因市场对日本央行“弹药”不足的忧虑增加，日元猛涨。


在美元下跌的同时，标普500指数也开始下跌，一度触及去年2月11日以来的新低。美元和美股同时走低也是对文章开始美元和美股之间关系的强烈反驳。

美股周四(5月12日)现V型反转，收盘涨跌不一。苹果股价创2014年6月以来最低水平，拖累纳指下跌。投资者关注美联储官员的讲话，多位联储官员表示支持温和加息，美国上周首次申请失业救济人数创14个月新高。道琼斯工业平均指数上涨9.38点，报17,720.50点，涨幅为0.05%；标准普尔500指数下跌0.35点，报2,064.11点，跌幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌23.35点，报4,737.33点，跌幅为0.49%。

美元指数继续攀升，一度涨0.35%。亚市盘中，美元指数交投于94.14一线。

虽然美元走弱和美股走强这一关系持续至3月底，但也只是在3月至4月初这段时间。美元和美股之前的联系在过去一个月内似乎消失不见，因此，美元走弱，美股上涨这一言论不靠谱。

渣打银行(Standard Chartered Bank)近期发布的报告称，美元目前已跌近关键支持位，而与此同时，国内∕国际经济数据也在改善，美联储的立场可能会从软转硬。美元预计会呈横行走势，轻微偏向上行，但加息幅度有限，可能局限美元升幅，从现水平起计的升幅可能限于5-6%。