高能预警：中国债市一大波违约袭来！

汇通财经APP讯——
汇金网5月4日报，中国债券投资者目前对企业债务人持悲观态度，中国企业债务人面临着3.7万亿人民币(5710亿美元)到期的地方债券。

今年最大规模的债券偿还将集中在资金最紧张的行业，中国需要活跃的市场来帮助这些公司再融资。然而，4月债券收益率录得一年来最快增幅，而且因许多公司共取消了1430亿元的债券发行计划，发行量暴跌43%。

投资者信心指数下跌，加剧了市场违约风险，而今年已经有至少7家公司违约，等于2015年的总和。国有银行将会介入，帮助财务状况较差的债务人，过去3个月，三家国有企业违约，表明面对经济放缓，政策制定者对公司违约更加宽容。

第一州信达基金管理有限公司资金经理邱新红分析，“在岸债券市场最大的风险是再融资风险。面对如此庞大数量的债券到期，如果中国债券发行人不能卖出新债偿还旧债，将会出现更多违约。”

中国“旧经济”行业在中国经济放缓环境下损失最大，面临的还款压力更加极端。上市的金属和矿业公司的利润，只够覆盖2015年的一半利息，去年年底本金已达3890亿元。


最后期限即将到来

彭博汇编数据显示，国有煤矿企业国投新集能源股份有限公司(SDIC Xinji Energy Co.)，3月11日取消了债券发行，需在5月15日偿还10亿元的债券。中国国际金融公司一跃成为公司作为第二季度风险最高在岸债券发行人。周二(5月3日)SDIC董事会秘书声明，SDIC将会合理安排银行贷款和其他措施来避免违约。周三，SDIC股价下跌5%，触及2014年12月以来低点。

春和集团的偿还风险也被中金公司标记，5月15日，春和集团将有价值4亿元人民币的债券到期。上海华晨信用评级和投资者服务有限公司，3月将春和极端的债券信用评级从AA-降级至BBB级，称公司能否按时支付“有很大不确定性”。春和集团的电话无人接听。

太平洋投资管理公司亚洲信贷研究主管Raja Mukherji指出，“如果有高风险行业大量公司失去融资渠道，必将出现违约或重组。”

而上个月在中国企业借贷成本上涨，中国评级最高的7年期公司债券收益率为3.84%，五年期债券平均水平约为5%。

银行也可以提供一个替代的资金来源。本月，SDIC向银行寻求援助，请求银行帮助其支付债券。宁波政府去年12月要求监管机构和商业银行援助春和集团。

由于正在抑制“旧经济产业”产能过剩，政策制定者似乎正在撤出广泛的援助行动。西班牙对外银行首席亚洲经济学家Xia Le分析，中国政府很可能会将资源集中在“太大而不能倒”的公司，减少对其他公司的支持。?

中国的债务违约会蔓延吗？

Xia Le回答，“如果公司不能从债券市场为他们的债务再融资，将对对中国经济产生巨大影响，同时，银行将会选择贷款给偿还风险小的公司。更多小型公司会面临破产。”