欧洲央行大力宽松，欧元计价债券成新兴市场新宠

汇通财经APP讯——欧洲央行实施的大幅度非常规刺激措施，正在将发展中国家的企业引向欧元计价债券，包括香港亿万富翁李嘉诚和可口可乐的墨西哥罐装公司。根据彭博汇编的数据，今年以来，新兴市场欧元计价债券的发行量已经升至280亿欧元(320亿美元)的纪录新高。法兴银行预计，今年各国政府以欧元进行融资的比例将达到40%的历史新高。


美联储的宽松政策为企业和政府创造了延续近十年的低廉美元借款成本，要与此竞争可不容易，但上文数据表明，欧洲央行现在就在进行这一尝试。

在3月10日欧洲央行扩大债券购买计划后的几周，香港首富李嘉诚旗下的长和，以及墨西哥饮料巨头Fomento Economico Mexicano均宣布发行欧元计价债券。过去，哥伦比亚和墨西哥几乎没有理由发行除美元计价以外的债券，但现在却在利用欧元债券市场的收益率优势；根据美银美林指数，欧元市场债券的收益率平均比美元市场低3.6个百分点。

墨西哥的公共债务部门主管Alberto Torres在墨西哥城通过电话表示“欧元的利率前景改变了”。今年2月16日，墨西哥政府利用欧洲央行刺激措施扩大的预期，发行了25亿欧元的债券。对此Torre表示：“对我们来说，当时是一个机会，市场环境有利于从低利率获益。”

法兴银行(SocGen)分析师团队表示，通过美元互换对冲欧元风险的投资者数量减少，欧元已经成为了融资成本的准绳。该行驻伦敦策略师Regis Chatellier在4月14日的报告中表示 “欧元债券的数量已经达到了临界水平。新兴市场国家可能会定期地利用这一市场融资。”

其进一步表示，如果不计本月阿根廷165亿美元的巨额债务重组，各政府发行的欧元计价债券占比势将超过2010年的水平，达六年来最高点。根据美林的指数，五年以来，以欧元计价的新兴市场国债收益率下降了328个基点，至1.51%，而美元计价债券的收益率却下跌了20个基点，至5.1%。


Torres称：“收益率的下降获益于对机会窗口的把握，不止墨西哥是如此，其它许多在欧洲市场寻求低利率带来收益的国家也是如此。”

墨西哥2月16日发行的15年期国债收益率达到3.42%，而相同期限的未到期美元债券收益率在二级市场上报4.3%。3月16日，哥伦比亚发行了2001年以来的首只欧元计价债券，规模达到13.5亿欧元。