中国股债汇市4月全线走低 为两年来首次

汇通财经APP讯——


中国股市，债市和汇市4月全线下跌，录得两年多第一个月度跌幅。A股收跌至一个月新低 两市成交额仅3600亿。上证综指收报2938.32点，下跌0.25%，成交额1285亿元。 深成指收报10141.54点，下跌0.08%，成交额2379.5亿元。 创业板收报2138.74点，下跌0.77%，成交额643.7亿元。 本周上证综指累计跌0.7%，4月份累计跌2.2%。

中国上证综指4月下跌2.2%，至一个月低位；中国人民币兑美元下跌0.4%；中国国债和企业债券多数下跌，但中国五年期国债收益率上涨27个基点。虽然中国大宗商品市场近期突然呈现一片“欣欣向荣”，但中国的交易所出台一些措施后，市场也开始冷却。

中国股市的情况和3月差别较大，可谓是大反转。中国股市3月大涨12%，人民币录得2010年以来的最大月度涨幅，因信贷剧增。中国工业产出，零售等个方面的数据都有所好转，这导致交易商进一步认为中国方面将出台更多的刺激措施，但信贷违约增加也诱发国债市场出现2014年以来最大的抛售浪潮。

德意志银行(Deutsche Bank AG)认为应减持中国股票，因其认为中国政府今年设定的经济目标可能难以实现，同时，人民币贬值的速度会加快。

(上证综指和5年期国债)

德意志银行亚太地区投资主管肖恩-泰勒(?Sean Taylor)称，中国股市，汇市，债市显然出现发转。目前，A股上面的资金正在流向房地产和大宗商品，这种情况可能要持续到今年夏天。此外，其认为目前应该观望，等待机会。当然，说中国经济出现结构性问题还言之过早，因为中国企业的财报还没发布。

收益下降

随着中国上证综指跌至2014年以来的最低水平，投资者目前在中国投资的收益率正在下降，投资者对全球第二大股票市场的投资兴趣也正在消退，。据研究机构的数据显示，哲奔投资管理咨询公司(Z-Ben Advisors)的数据显示，中国股市4月的融资下降890亿人民币(137亿美元)。

汇金网此前报道，两市融资余额七连降。截至4月28日，上交所融资余额报4986.8亿元，较前一交易日减少5.65亿元；深交所融资余额报3657.13亿元，减少0.64亿元；两市合计8643.98亿元，减少6.29亿元。

中国企业第一季度业绩喜忧参半。彭博调查显示，上海上市并已发布第一季度业绩的171家公司当中，57%的公司表现不及分析人士预期。中国石油第一季度出现亏损，这也是该公司2000年上市以来的首次，而中石油是上证综指第一大权重股，同时，中国人寿净利润下跌57%。

债市也较月初更加脆弱，更为动荡。中国5年期国债收益率从4月1日触及6年低点2.47%后，一路上行，而衡量人民币计价债券总回报的美银美林中国总体市场指数(China Broad Market Index)较4月4日录得的历史高位下跌1%。

更多违约

因通胀升至2014年中以来最高水平，国债承压，同时，由于一系列违约情况发生，且中国铁路物资股份有限公司(China Railway Materials Co.)的债券因公司偿还问题意外停牌，公司债也因此走低。

爱德蒙得洛希尔资产管理公司(Edmond de Rothschild Asset Management)亚洲市场(不含日本)基金经理高迪(David Gaud)称，中国企业债务违约的案例未来只会更多，且企业发行债券的困难也会增加。同时，中国信贷成本将会逐步走高，信用息差将会拓宽，未来在中国投资的风险高于回报率。

人民币贬值

截至4月25日，本月至少有103家中国企业推迟或是取消人民币的债券发行计划，总计约1174亿元。中国3年期AA-级本币债券（在中国被认为是垃圾债）和国债收益率差4月份拓宽43个基点，创2014年以来的最大涨幅。

泰勒称，预计中国今年经济增速为6%，低于政府6.5%-7.0%的目标区间，该机构还预计人民币兑美元在年底前将6.9这一水平附近，较周四跌6.1%。

在岸人民币周四收盘报1美元兑6.480左右，上月累计上涨1.6%。CFETS人民币汇率指数指数逼近17个月低点，显然，这和中国政府维持人民币稳定的理念有些背离。

汇金网之前称，人民币中间价上调365个点，创逾10年最大升幅。人民币兑美元中间价报6.4589元，为4月20日来最高；上调0.56%或365个点，上调百分比幅度为2005年以来最大。昨日中间价报6.4954元，16:30收盘价报6.4818元，23:30夜盘收报6.4756元。

Mirabaud Asia Ltd.驻香港交易主管安德鲁-克拉克(Andrew Clarke)表示，中国所有市场在3月表现良好以后，目前都开始出现疲态。投资者目前正在将资金撤出所有的资产种类，因为现在不是投机的最佳时刻。

大宗商品市场投机严重

大宗商品市场的投机比较明显。其火爆程度促使上海、大连、郑州三大商品交易所纷纷提高费用，或是向投资者发出警告。高盛集团(Goldman Sachs)表示，上周，郑州商品交易所一天的棉花成交量相当于4100万包，创超过五年以来的最高水平，而铁矿石期货单日成交量也超过了全年进口量。


克拉克称，情况有些失控。投资者以股市下跌为代价寻找不同的市场进行投机交易，如果发生亏损，就好像他们在股市上亏钱一样，那么地产、股票或是债券市场就会受到影响，他们不得不在这些市场上进行卖出资产，从而弥补在大宗商品市场上的亏损。