日本央行政策疲态初显 日元真能强势崛起？

汇通财经APP讯——

虽然日本央行(BOJ)目前正在考虑采取措施提振日本疲弱的经济，但越来越多的市场人士对此并不看好，且认为日本央行基本无法阻止日元走强。投资者目前正在削减其日元空头头寸，同时，增持日元多头头寸，因其认为日元将继续走强。

周四亚市盘中，美元兑日元涨约0.20%，目前在111.70这一水平附近交投。北京时间中午时分日本央行将公布利率决议。


自日本央行在1月底宣布实行负利率之后，日元已升值逾8%。虽然日元升值的部分原因在于市场担心美联储或再次加息，但日元整体的走势反应出投资者对于日本央行已经无计可施以及2%的通胀目标无法达成的担心。

投资者看多日元导致日元不断上涨，这和日本央行的政策目标相左，日本央行为实现其通胀目标，日本已经步入负利率时代，而随着日元的升值，日本央行行长黑田东彦此前对消除通缩的努力可能要付诸东流。

黑田东彦强调日本央行一定会取得对抗通缩战争的胜利，但近期日元全面走强对通胀带来实质的威胁。美联储本周并未加息，这可能进一步推动日元走高。投机客和对冲基金在今年年初以来就开始看多日元，同时，自今年年初以来，日元一直在升值。

投资者态度转变的原因是：日本贸易和2月经常帐盈余向好，推升市场对日元的需求，因市场进一步确认日本政府无法阻止日元升值。

汇金网此前称，日本财务省4月8日公布的数据显示，日本2月未季调经常帐盈余2.43万亿日元，预期为盈余2.006万亿日元，前值为盈余5208亿日元，日本2月未季调经常帐盈余创2015年3月份以来最大，因油价下滑推动贸易收支转为顺差。

日本财务省之前公布的数据显示，该国3月份商品出口额同比下降6.8%，至6.457万亿日元（合591亿美元）；2月份出口为下降4.0%。3月份海外市场对日本生产的钢材和金属加工机械的需求减弱。日本财务省称，3月份日本对中国的出口下降7.1%，为两个月来首次下降。

3月份日本对美国的出口下降5.1%，也是两个月来的首次下降。美国是日本产品的最大进口国。日本3月份的进口额下降14.9%，至5.702万亿日元，为连续第15个月下降。日本3月份的贸易顺差为7,550亿日元，上年同期贸易顺差为2,227亿日元。

日本总务省周四(4月28日)公布数据显示，日本3月全国核心消费者物价指数(CPI)年率下降0.3%，降幅为2013年4月来最大。

渣打银行亚洲外汇策略师Eddie称，通胀数据暗示日本央行将加码宽松。日本3月全国CPI年率下滑0.1%，为五个月以来首次下跌，通胀数据呈通缩迹象，暗示日本央行今天或采取更多货币政策措施；预计日本央行将增加ETF购买规模、采用贷款负利率政策，以及采取新的贷款便利促进熊本地震灾区的复苏。

然而，随着日元的走强，投资者看多日元，日本央行目前面临的情况更加复杂。日本央行周四将宣布其利率决议，是否进一步宽松拭目以待。

为推动经济发展，走出通缩困境，日本央行目前已经采取较为激进的措施，鼓励银行开闸放水。一般来说，宽松政策都会导致货币贬值，且日本过去三年的情况也是如此，日元走弱有利于提升出口商的利润，增加出口，同时，日本央行也希望通过鼓励企业投资和加息能令日本经济走出通缩困境，但理想很丰满，显示很骨感，日本央行未能压制住日元走强的势头，今年日元再次走强。

因主要产油国没能达成冻产协议，油价暴跌，日元兑美元汇率在4月18日一度触及18个月以来新高。

法国农业信贷银行(Crédit Agricole)外汇部门主管齐藤佑二(Yuji Saito)称，外国投资者和基金同样对美元走弱较为关注。自美联储今年年初暗示加息步伐放缓以来，美元近几个月都维持弱势，这也是导致日元走强和外国投资者看多日元的一个原因。

有一点是肯定的，日本央行此举导致日本投资者将大量的资金投入海外，因日本央行实施负利率。

日本财务省发布的数据显示，日本投资者3月净买入外国股票，基金和长期债券已达5.8万亿日元，创10年以来的高位。

据彭博社基于消费者价格的购买力平价，日元兑美元被低估22%。

北京时间10:40，美元兑日元报111.72/74。