美联储难享齐人之福 中国和日本只能选一个

汇通财经APP讯——

从中国和日本两国目前的状况来说，日本希望美元走强，但中国希望美元走弱，而决定权在“老大”美联储(FED)手中，当然，美联储也只能有一个选择，左右逢源可能连门缝都没有。汇市目前的状况多少有点“打美联储的脸”，但美联储貌似也是无能为力，场面顿时就好尴尬。

外汇市场是零和的游戏，即如果一种货币走弱，那么必须有一种货币走强。因为货币的价值是一个相对值，换句话说就是和其他货币有一定的关联性，不可能所有货币同时走低。如果其他货币全部走弱，那么必须有一个币种走强，这一点是毋庸置疑的。

而汇市目前的状况就是美元走强，美元的这一波上涨势头食欲2014年中期。截止目前，美元已经上涨20%，日元和欧元下跌20%，同时，许多发展中国货币兑美元也出现大幅下跌，有的跌幅在40%-50%之间，有的更多，这其中有南非的南特，阿根廷比索和巴西雷亚尔等。

为何外汇市场的大幅波动影响较大呢？简单来说，股市就像是央行用绳子牵着的猴子，只要央行稍稍用力一拉，猴子就会跳起来。债市就像是一直大猩猩，难以掌控，但尚可管控，但外汇市场就像是金刚，每天的交易量达5万亿美元，完完全全难以管控，特别是短期，几无可能。

货币通常会为整个经济定下一个基调，不仅仅是债市和股市。一个国家货币走弱，该国商品出口价格就较其他国家低，从理论上来说，这将促进该国的出口，进而推动该国经济发展。如果该国正处于衰退中，这一点表现最为明显。同时，一国本币走低也将导致该国进口产品价格高于国内价格，推高通胀水平，而这是全球所有央行目前可望而不可及的一个目标。从理论上来说，通胀水平较高，消费者支出就会增加，借贷成本就会下降，这也会助力该国经济向好。这也是为何看似每个人都希望本币走弱的原因。但文章开篇就提到，外汇市场是零和游戏，有货币走低，那么必须有货币走强。而这也是导致全球外汇市场目前危机重重的重要原因。虽然全球各国央行都在一致叫好，但美元走强导致全球经济的稳定性下降，如套利交易增加，资本流动逆转，以美元计价的大宗商品价格下降等等。

(美元)

因此，日本政府已经开始通过日元贬值来提振该国出口和通胀水平，但美元目前有所走弱导致这一计划濒临破产，因为目前日益开始走强。随着日元走高，日本经济又步入衰退。而近20年以来，日本政府已经通过财政政策，印钱和购债等等方式助力经济发展，但均以失败告终，日本经济目前基本上到了“无药可救”的危险境地。日元贬值是提振该国出口和通胀水平的最后希望。而一旦日元走强，这对日本来说，无异于市场一场经济危机。

(美元/日元)

同时，美元走强也令中国经济面临的困难增加。美元兑人民币2005年汇率约为9，2015年则降至6。

货币挂钩是指挂钩货币和被挂钩货币的关系是固定汇率关系。而美元走强，带动中国人民币走强，这对于中国出口来说不是一个利好消息。特别是中国目前处于改革转型关键期，债务问题等相继显现，中国政府最不希望看到的就是出口不佳。同时，随着美元上涨，人民币贬值的压力也增加，一旦人民币大幅贬值，政府和民众财富面临缩水，这可能导致资本外流加剧，而资本外流显然不是一个国家经济状况良好和富人对该国货币和经济状况信心满满的表现。

近期，中国政府有计划小步的进行人民币贬值，且中国政府此举也并不足以造成全球恐慌，但引发资本外流和不安的可能性是较高的。

(人民币)

因此，中国政府迫切希望美元贬值，因为没有贬值也将在一定程度上令人民币贬值，这也将缓解中国出口以及人民币贬值的压力。

许多业内人士都认为，今年在上海举行的G20会议达成了一个非官方的协议，那就是美元贬值稳定全球市场，从而助力全球经济发展。换句话说，美元贬值，缓解中国人民币贬值的的压力，因为人民币持续贬值会对全球经济的稳定性带来不利影响。

然而，全球现在必须面对美元走弱带来的后续影响，即日元走强。美元近一年以来一直是时上时下，因美联储持续关于加息问题上持续在鸽派和鹰派之间来回。这也难怪美联储态度摇摆不定，因为其只能在中国和日本之间选择一个。

不过，日本目前几乎没有牌可出，但中国还有一些手段可用。全球的央行目前最为担忧的是外汇市场脱离其掌控。