日元狂飙升值一骑绝尘，日银是否束手无策？

汇通财经APP讯——货币大幅升值是各国央行最不愿意看到的事情，最近日元的大幅升值让市场怀疑日本央行是否已毫无对策。

周四午后，美元兑日元汇率盘中一度击穿108大关、暴挫近1.90%，并最终收跌1.44%至108.21，为连续第5天下跌，创出2014年10月末以来的新低。

布朗兄弟哈里曼银行表示，随着美元兑日元跌入日本央行干预风险区域，我们依然坚信日本入市干预日元的几率低。

日本官方不太可能介入市场。在最近召开的G7会议与G20会议上，人们反复重申了不会在货币市场上引发恶性货币竞争。日本首相安倍在本周接受美国媒体采访时，也重申了这一点。

上次日本官方介入美元与日元的汇率还是5年以前的事，而且是为了应对地震与海啸所引起的影响。尽管日元现在上行的趋势非常强势，而且几乎是一路上扬的单行道，但这并不是市场混乱的表现。

分析师们表示，由于日本经济增长前景暗淡、通胀大大低于日本央行2%的目标水平，预计日本央行将会进一步放松货币政策。下一次议息会议将在4月28日召开。

根据彭博报道，前任日本官员、现任摩根大通外汇策略师Tohru Sasak表示，今年日元兑美元升值11%的主要驱动因素是出口商把现金汇回国内，而非投机者交易，因此售出日元来降低日元汇率将是无效的。

他还预计日元兑美元将在今年年底升至103一线，而日本官员希望通过频频表态来令日元下跌只会适得其反。在2013年日元遭遇30年来最大年度降幅时，Sasak曾准确预测日元在2014年上半年的涨幅。

今年以来日元已经升值了9%，成为10国集团中表现最佳的货币，作为经典的“融资货币”和“避险资产”，市场一有风吹草动日元很容易成为避险天堂。而即使日本央行在1月底宣布实施负利率，日元也是很快就收复跌势。

野村首席外汇策略师Ikeda则表示，投机者不再相信“黑田魔法”，自去年12月起纷纷建持日元多仓。

Sumitomo Mitsui Trust Bank外汇销售部门负责人Yousuke Hosokawa表示，市场在测试日本政府干预汇率的决心，猜测认为这一行动并不容易。

除了购买日本国债，日本央行每年80万亿日元（7121.6亿美元）的大规模量化宽松项目已经在购买日本房地产投资信托、交易所交易基金（ETF）和企业债。

但购买日本国债可能正在失去效力，因为日本央行已经持有日本流通国债的1/3以上。

这可能是促使日本央行1月底决定引入负利率的推动力之一。但这一举措并未达到意想中的效果，日元不但没有贬值反而升值。

日元大幅升值将令日本疲软的经济和通胀雪上加霜，分析师们预计日本央行下一步可能从股市中购买更多资产。

瑞士宝盛银行（Julius BAer）亚洲研究主管Mark MATthews表示：“他们尝试了负利率，失败了。我认为他们接下来将会宣布扩大量化宽松，也许是买股票。”

凯投宏观（CApital Economics）经济学家Marcel Thieliant表示，预计日本央行将会将ETF购买规模扩大5万亿日元，并象征性提高日本房地产投资信托的购买。此外还将把日本国债购买额提高5万亿日元，可能在本月会议上发生，他表示。

北京时间08:44，美元兑日元报108.63/66。