别再杞人忧天 中国经济步伐稳健

汇通财经APP讯——

随着全国人大会议于上月闭幕，中国国务院副总理李克强宣布，中国政府将财政赤字从占国内生产总值(gdp)的2.3%提高至3%。这将增加中国政府的预算至约6000亿人民币。在绕了很大弯路从供应方面采取手段提振经济后，中国政府终于恢复了财政刺激。在中央政府行动前，地方政府已经开始放松对房地产市场的控制。这些举措开始显效。一线城市和某些二线城市房价又开始增长，内陆城市房价跌势已停止。连续下跌很长时间的钢铁价格也显现出复苏迹象。

然而这些进展却没有受到国际市场的积极反响。人大会议召开前一天，穆迪将中国的主权评级调整为“前景不乐观”，原因是，鉴于改革挑战的规模，无法确定中国政府是否有能力实施改革，解决经济失衡问题。触发事件是2015年中，中国政府干预外汇市场和股票市场。3月31日，由于“预期中国政府信誉度的经济和金融风险不断上升”，标普(标普500指数)紧随其后，将中国的信用评级，从稳定调为负面。并认为信贷和财政扩张的趋势令人担忧。

然而，汇金网分析，穆迪，标普和国际市场对中国政府的担忧有可能是杞人忧天。中国确实面对着平衡经济的挑战。想要摆脱僵尸企业和产能过剩问题，而又不导致大范围失业确实很难，消化中国现有的住宅数量也需要很长时间。但处理此类结构性问题并不与中国政府在短期内采取措施促进经济按照其潜在增长率增长。只要投资增长率在12%以上，中国经济的潜在增长率依旧能维持7%。然而，2015年的官方增长率低于这个值，实际增长率可能更低。因此，政府自然会增加货币和财政政策来刺激经济，任何面临经济衰退的政府都会采取同样措施。

相对于国际其它国家，中国政府的负债率并不高。最重要的是，大部分债务都有资产支持，主要为基础设施。这是中国与日本等工业化国家的债务的根本区别。日本的政府债务主要用于福利津贴和偿还了未来的税收收入。对于中国，如果出现违约，其政府债务可以通过变卖资产来偿还。

市场对于未来人民币贬值的担心，也是不必要的。

汇金网分析，自2013年以来，中国的活期存款帐户盈余持续增加，2015年达2930亿美元。中国没有外部经济基础来支持人民币贬值。而在国内，中国政府坚决采取一切措施来保证未来5年，经济增长不低于6.5%，至2020年的家庭收入自2010年的基础上翻一番。换言之，经济增长是中国的政治目标，因此任何国家或个人都没有立场怀疑中国政府的理由。

同样，保持人民币稳定也是中国政府的政治目标。1月18日，美国财政部长雅各布·卢与中国政府进行了电话会晤。然而这一次，会晤对象不是他的老对手国务院副总理汪洋，而是刘鹤，习近平主席的首席经济智囊。国际媒体关注雅各布·卢对于中国政府干预汇率和股票市场的担忧，中国国内媒体关注刘鹤参与到国际外交的前沿。都未能领悟刘鹤出面传达出的关键信息：它标志着中国政府维护金融稳定的政治承诺，包括维持人民币兑美元汇率稳定的承诺。

担心中国外汇储备减少同样是杞人忧天。

去年年底，中国外汇储备迅速减少显示除中国政府愿意付出更高代价来促使人民币保值。做空人民币将是必输的赌局，任何理智的投资者都应当避免，除非一心一意想毁掉中国的外汇储备——然而这却是不可能的任务。