信贷额度削减是美国石油生产商面临的巨大威胁

汇通财经APP讯——在数十年来最严重的“石油危机”中，石油和天然气行业的贷款方已极为宽容，从而允许那些寄予油价反弹希望的负债公司能够继续存活下去，但是等到周期信贷在审定结束，这些产油商的“腰带”将会被再勒紧一些。

美国银行会一年两次评估其对石油和天然气公司的信贷额度。一次在春季，一次在秋天。虽然银行与银行、借款人与借款人之间有不同的贷款安排，但是银行去年基本上不去再审定这些贷款额度，希望为原油价格“泡沫”的形成留下充足时间，但是原油价格自2014年后期崩溃以来反弹不大。

石油公司所剩时间可能不多了，且已命悬一线。在过去，债务不被视为一个大问题，因为三位数的油价使得贷款方和借款方均渴望看到钻井加速以及扩张。事实上，当油价超过100美元/桶的时候，石油行业的贷款在增加。据《华尔街日报》表示，在过去十年里，石油和天然气行业公示的净债务增长了3倍多。且于去年增至5490亿美元。事实上，在2012年至2015年这段时间，该行业的债务累积速度更高，因为这段时间原油价格较前几年异常高。

随着原油价格自2014年的峰值下跌逾60%，加剧债务负担的“负债经营”越来越站不住脚。存在违约风险的不良能源贷款占几家主要银行能源投资组合的半壁江山还要多。

Cairn Energy公司首席执行官 Simon Thomson在采访中表示，当油价处于100美元/桶时，贷款很容易取得，而现在石油公司正在承担着这些有担保债务所带来的痛苦，且这些债务难以偿还。

自2015年早期以来已经有51家北美石油和天然气公司申请破产，但是仍然有175家处于无法偿债的风险中。相比之下，在2008年和2009年的金融危机期间有62家石油和天然气公司陷入破产境地。

一些分析师表示，石油公司在债务支付以及收入削减的困境中挣扎，接下来会导致美国石油行业信贷额度削减20-30%。

例如，怀廷石油公司(Whiting Petroleum)在3月初宣布其信贷额度将削减逾10亿美元，这一降幅可能是该行业最大的信贷降幅之一。怀廷石油公司在2015年底拥有27亿美元的贷款，且该公司首席执行官预计今年春季信贷额度再审定过后，其信贷额度至少将减少15亿美元。

美国监管机构还施压银行采取更多的审核措施。银行越来越多将负债超过4倍税息折旧及摊销前利润的公司认定为“不合格”企业。据Oil & Gas 360数据显示，超过以上水平的公司如下图所示。



德勤会计师事务所(Deloitte & Touche)重组部门负责人William Snyd表示，这将导致巨大的资金危机。

Oil & Gas 360公司表示，这些银行也将石油债务进行了资产证券化，售向对冲基金。对冲基金如果基于能够得到偿还的预期，那么可以购买这些打折的债务。

与此同时，尽管债券市场压榨产油商，但是股票市场至少对某些产油商仍持开放态势。上周约有15家公司宣布2016年增发股票，当然只有相对强大的石油企业才能够增发股票。今年迄今大约已经增发100亿美元新股本。