汇通财经APP讯——石油交易商和每一位场外人士一样,都会对即将到来的夏天进行思考。当非市场参与者梦想夏日旅行的时候,石油交易商凝思的是旅行者将燃耗什么抵达目的地:汽油,那么问题来了,夏天到了,原油价格的“春天”还会远吗?
汽油一直在主导近期原油价格的反弹。当炼油商的原油需求增加时油价必然上涨,且当炼油商赚钱时,他们才会增加原油需求,提高汽油产量。现在,汽油在哪,利润就在哪。
汽油产出正旺。美国能源信息管理局(EIA)数据显示,本季度迄今为止汽油需求平均约910万桶/日,较去年同期增加33万桶/日,增幅3.7%,且高出EIA预测2.2%。这是原油市场的一个真正突破。
问题是即使在这一需求水平下,这对原油市场的支撑将会持续多久,且在温暖的冬天过后,原油库存、汽油库存以及柴油库存堆积拖累市场的情况下。
观察一下始于1985年的数据,汽油价格显然遵循季节性模式。接下来以下两个图表分别显示在过去31年里汽油价格在哪几个月出现低谷以及高峰。有一点需要注意:在2005年11月之前的汽油价格用的是纽约港的普通汽油期货价格。之后一直到现在就是所谓的美国汽油(RBOB)。
首先是汽油价格低谷:
接下来是汽油价格高峰:
如图所示,1月份和12月份期间汽油价格通常进入“冬眠期”。汽油价格高峰期较为分散,但是春天和初夏往往占主导地位:在过去的31年里,有一半以上的汽油价格是在3月份和6月份之间升至其最高点。
去年6月份汽油价格达到顶峰,且在去年春天原油价格的上涨中扮演着重要角色,当然原油价格的当时上涨也是在那个月结束的。
对于石油多头来说,值得欣慰的是,今年的汽油价格的低点来的相对较晚,出现在2月份,所以汽油价格的高峰可能会再次出现在今年夏天的晚些时候,就像2015年那样。这在接下来的两个或三个月里将给原油价格提供一定支撑。
美国的汽油需求能完全扛起全球石油市场的阿特拉斯(希腊神话中受罚以双肩掮天的巨人)重担吗?这似乎是不可能的。
虽然美国汽油库存一直在下降,但是仍高于过去5年季节平均水平2000万桶,将其分布在(美国)阵亡将士纪念日到劳动节(美国)期间,这意味着到时将需消耗20.1万桶/日。
现在,EIA估计第二季度美国的汽油需求平均将为938万桶/日。但是,假设实际需求像目前这样较预期高出2.2%,也将意味着仅959万桶/日的需求量。
虽然稍有转变,但是仍然微不足道。下图显示了历史汽油库存除以接下来12个周的平均汽油需求,比值结果就是消耗这一库存所需要的时间天数,从而感受一下市场需要多大的缓冲才能够消耗掉历史库存。对于1月8日以来的数据显示,远期需求更高,第二季度需求假定定为959万桶/日。原油多头需要看到需求盖过供应。
如果我们假设EIA“低估”了美国第二季度的汽油需求量,那么截至3月18日,需要25.6天才能够消耗掉汽油历史库存。如果EIA没有低估汽油需求,那么美国有足够的汽油满足持续26天的汽车行驶,略高于一年前的同期水平。
石油价格上涨明显缺乏信心,而汽油需求提供了一些实质支撑。与此同时,原油多头贪得无厌。
接下来美国的季节性汽油需求能否点燃原油上涨行情?
茶香夜雨
2016-03-29 06:20
来源:【转载】
本文共1252字 | 预计阅读: 5分钟
汇通财经讯——今年的汽油价格的低点出现在2月份,所以汽油价格的高峰可能会再次出现在今年夏天的晚些时候。这在接下来的两个或三个月里将给原油价格提供一定支撑。但是虽然美国汽油库存一直在下降,但是仍高于过去5年季节平均水平2000万桶,接下来美国的季节性汽油需求或不足以点燃原油上涨行情。
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茶香夜雨
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