汇丰银行：FED加息并不是黄金的世界末日 短期反弹仍可期

汇通财经APP讯——

汇丰银行(HSBC)分析师在最新发布的报告中指出，从美联储(FED)过去四次加息的历史来看，美联储首次加息后，金价至少反弹100个交易日，从各方面的因素来看，金价本轮反弹持续时间或更久。且金价本次反弹或将上探1300美元/盎司这一水平。

黄金和美联储政策

一般来说，美联储加息意味着黄金牛市的结束。汇金网之前称，2013年开始，黄金步入漫漫熊途，结束12年上涨行情，迎来首个年度跌幅，2013全年金价下跌超过28%，且年内最高点位与最低点位相比，跌幅更是超过40%。美联储政策的转变是黄金下跌的原因之一。

汇金网此前称，黄金今年以来基本维持上行态势，但随着美联储正式步入加息通道，黄金的涨势可能遭到遏制，当然，这并不意味着黄金会立马走低。美联储加息在很大程度上意味着美元走强，同时，市场对美联储加息幅度以及次数的预期也会对美元走势产生重要影响。汇丰银行的分析师在其之前发布的报告中称，从历史数据来看，美联储加息后，美元通常会有一段“虚弱”期，第一次加息时美元的表现最为明显。

美联储进入紧缩周期时金市往往大放异彩

汇丰银行(HSBC)首席贵金属分析师詹姆斯-斯蒂尔(James Steel)指出，根据美联储过去30年4次紧缩周期来看，第一次紧缩周期开启，进行首轮加息时，美元迅速下跌。

詹姆斯-斯蒂尔表示，随着美联储加息，金价将开始反弹。且他也强调，金价在缩进周期初始阶段可能会下跌，但在接下来100交易日将开始反弹。此外，分析师詹姆斯-斯蒂尔指出，考虑到未来加息预期持续升温，当前的金价反弹将持续更久。

以下四幅图反映了美联储4次加息和黄金价格之间的关系，均显示在美联储首次加息后，金价会有一波上涨行情。

(红色=美联储利率水平；黑色=金价；图一是1986年12月加息；图二1994年2月加息；图三是1999年6月加息；图四是2004年6月加息)

金价还有更多上涨空间

自2015年12月低位以来，金价已反弹200美元/盎司，约20%，分析师詹姆斯-斯蒂尔认为，与过去不同的是，本次反弹周期将更长，预计金价今年将上探至1300美元/盎司。主要有三大原因，具体如下：

第一，美联储鸽派声明引发金价上涨。美联储声明中暗示今年加息预期将由去年的12月时的4次缩减至2次，这将引发金市买盘从而推高金价。

第二，美元将走软，从而推动金价上涨。分析师詹姆斯-斯蒂尔指出，在美联储下调利率预期、欧洲央行和日本央行不再以本国货币贬值为目的的背景下，汇丰银行外汇分析师团队预计欧元兑美元在今年年末将升至1.20，因此，支撑金市走牛。

第三，金价上扬的另一支撑在于全球范围内的负利率现象。詹姆斯-斯蒂尔称，实施负利率政策的央行增多，反映全球经济持续走弱，金价将因这一政策受到提振。分析师指出，在某些情况下投资金市较现金而言将是更好的选择，且随着负利率政策持续的时间越长，投资者反而会持有现金和黄金，因投资黄金不需要承担央行为限制货币升值实施干预政策的风险。