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本周美联储维持利率不变，但声明措辞意外偏鸽，令多头大失所望，美元指数遭受重创，创近五个月新低94.58，非美货币亦普遍走强；英国央行决议不及预期鸽派，英镑兑美元创逾一个月新高1.4514；美联储决议一度提振黄金走强，但多空分歧剧烈，致使黄金自高位回落，本周呈现震荡格局；受美元走弱、冻产预期和OPEC月报提振，油价交投于40美元之上，但油价走强缺乏基本面实质改善的支撑，油价高企恐难持久。
★美联储意外鸽派多头遭重创，美指坠崖非美货币冲上云霄★
本周最重磅事件无疑是美联储利率决议，决议公布前，由于近期美国数据表现良好，且通胀有复苏迹象，市场预期美联储决议措辞或将偏鹰；然而美联储决议实际结果却意外偏鸽，令多头大失所望，美元指数遭受重创，创近五个月新低94.58；欧元兑美元持续走高，创逾一个月新高1.1336；非美货币亦普遍走强。
美元指数四小时图
美联储决议公布前，路透分析师指出，美联储本周不会加息，但是可能会明确指出，只要美国通胀和就业持续改善，海外的经济疲弱将不会阻碍美联储很快加息。
然而，在结束两天的货币政策例会后，美联储发表声明，宣布联邦基金利率继续维持在0.25%至0.50%区间不变；从利率预测的“点阵图”看，美联储官员们预计2016年底时联邦基金利率为0.875%，意味着年内有两次加息，较去年12月时的四次加息大幅减少；且美联储措辞总体偏鸽派，令美元多头大跌眼镜。
耶伦说，美联储对经济活动、劳动力市场和通胀的基本预期与去年12月相比并无太大变化；在合适的货币政策下，美联储仍预计(美国)经济温和增长，劳动力市场进一步改善，通胀率在未来两到三年重回2%的水平。
不过，耶伦说全球经济和金融发展继续构成风险；“在这种背景下，美联储在今天的会议中认为维持当前的政策立场是审慎的做法。”
耶伦表示，4月份的会议仍然可能采取行动，每一次会议都有采取行动的可能；美联储将密切关注陆续发布的数据，有6周的时间来评估更多的劳动力市场及通胀数据；美联储不希望落在市场后面并被迫迅速收紧政策。
受美联储鸽派决议打压，美元指数持续承压下跌，创近五个月新低94.58；欧元兑美元持续走高，创逾一个月新高1.1336；同时，由于美联储决议措辞鸽派，美国股市市场信心受到提振，标普500指数持续走高，创逾两个半月新高2052.36点。
法国巴黎银行((BNPParibas)经济学家表示，仍认为短期经济形势依然具有非常大的不确定性，美联储因此难以再次升息。年内稍晚经济增速放缓恐使其在更长时间内按兵不动，风险环境恶化且美联储紧缩预期持续遭遇逆风料使得美元兑G10经常帐盈余货币进一步走软。
★欧元前景众说纷纭，降息未央前途危机四伏★
目前各大机构对欧元兑美元的前景看法众说纷纭，周五(3月18日)欧洲央行执委普雷特更是表示，欧洲央行仍有可能进一步降息；欧元兑美元回升之路仍旧危机四伏、充满陷阱。
欧洲央行执委普雷特周五表示，利率还未达到下限，后期还有进一步下行空间；并补充称央行并未完全放弃降息可能。
他表示，如果负利率使经济前景更加恶化，金融环境也未呈现好转，在某种程度上央行必须出招刺激经济增长和通胀回升，降息仍在工具箱内，所以并未完全排除后期进一步降息的可能。
目前各大机构对欧元兑美元的前景看法众说纷纭，瑞士信贷预期欧元兑美元汇率将在年底前升至1.17；但摩根士丹利却再度预期欧元兑美元将跌向平价；目前欧洲央行仍有可能进一步降息；欧元兑美元回升之路仍旧危机四伏、充满陷阱。
★英国央行不及预期鸽派，英镑多头扩大战果★
本周英国预算责任办公室(OBR)下调了未来几年英国经济增速预估以及通胀增速预估，英镑一度跌至1.4052；但周四(3月17日)公布的英国央行决议在维持利率不变的同时，并未就周三OBR下调经济增速及通胀增速预估置评，总体措辞不及预期乐观，兼之稍早美联储决议鸽派，英镑兑美元持续走强，创逾一个月新高1.4514。
英镑兑美元四小时图
英国财政大臣奥斯本周三(3月16日)在宣布2016年预算时表示，英国预算责任办公室(OBR)下调了未来几年英国经济增速预估以及通胀增速预估；此外，奥斯本还调整了对英国政府财政赤字/盈余以及就业的预估，并表示英国将采取一系列减税政策；并警告英国脱欧将带来不确定性。
欧市盘中，英国央行一如预期以9:0的比例维持利率不变，并表示退欧的不确定将打压英镑，并表示加息步伐将更加缓慢；不过，英国央行并未就隔夜英国预算责任办公室(OBR)下调未来几年英国经济增速及通胀增速预估进行评论，且表示，利率在未来三年内上升的可能性高于不上升。
此外，英国央行还称第一季度实际GDP增速将保持在与第四季相仿的水平上；预计当英国央行启动加息时，加息步伐将更加缓慢，且加息最终达到的利率水平将低于以往的加息周期。
海外分析师认为，在美联储下调本年度加息次数的背景下，市场做空美元的热情是如此高涨，因而忽略了晚间好于预期的美国初请失业金人数数据，将英国央行此次决议理解为“不及预期鸽派”，从而推动了英镑兑美元的走强。
★多空分歧加剧，黄金价格震荡★
本周美联储决议措辞鸽派，美元疲弱提振了以美元计价的黄金；同时欧洲央行和日本央行也都在采取非常激进的刺激政策，低利率环境下降减少持有无息资产黄金的机会成本，黄金价格一度升至1271.04美元/盎司；但由于金价前一段时间的持续拉升，上方获利抛压沉重，多空分歧剧烈，致使黄金自高位回落，本周呈现震荡格局。
现货黄金四小时图
周五美元指数有所反弹，对金价形成了一定的打压，但是依然受到黄金ETF持续流入的支撑，金价险守1250美元/关口，收盘报1255.28美元/盎司，周升幅达0.36%，市场多空分歧加大，料短期内金价再创新高难度较大。
Kitco周五(3月18日)发布的每周黄金调查显示，对黄金的乐观情绪在散户中依然存在，但在专业人士中则开始有所减退。本周参与在线调查的877人中，682人或78%认为下周黄金仍看涨，同时118人或13%看跌；77人或9%保持中立。今年第一次有少于半数的专业人士下周看涨黄金。在针对专业人士的调查中，接触了34人，有15人回复，其中7人或47%认为下周价格更高；5人或33%认为价格会走低；3人，或20%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。
法国兴业银行(SocieteGenerale)分析师RobinBhar撰文称，并不看好黄金表现，在未来一段时间仍看跌黄金；考虑到金价上涨不是建立在强劲的基本面之上，因此在利率上升的环境下金价将持续承压；他还指出，金价涨势能否持续在于年内来自印度和中国的实物金需求究竟如何。
不过，澳洲联邦银行(CBA)矿业和能源大宗商品分析师VivekDhar认为，黄金交易所交易基金(ETF)持仓自今年年初以来已经跳升18.9%，至5590万吨，这表明投资者重燃对黄金的需求。
★缺乏基本面支撑，油价高处不胜寒★
受本周美元指数持续走弱、“冻产协议”预期升温和OPEC预期今年需求将上升等利好的推动下，本周油价持续走强；布伦特原油期货5月主力合约一度创三个月新高42.54美元/桶；但分析师认为，原油近期的走强缺乏基本面实质改善的支撑，油价高企恐难持久，投资者需警惕短线回调风险；最新数据显示，美国原油钻井数量为去12月18日以来首次增加，这意味着近期油价大涨可能已开始刺激美国原油产量增长。
美元指数四小时图
★卡塔尔石油部长周三(3月16日)发表讲话称，产油国有关冻结产能的会议将于4月17日在卡塔尔首都多哈召开；目前约有15个产油国支持就冻产举行会议，包括OPEC和非OPEC成员国；这一消息提振乐市场对“冻产协议”的预期，成为油价走高的重要因素。
★本周OPEC月报显示，将今年全年的全球原油需求预期下调了10万桶/日，略低于该组织在上个月作出的预期；但仍预计2016年全球石油需求将增加125万桶/日至9421万桶/日；该组织在最新预期中考虑到了一些国家的需求向上修正，如“亚洲其他地区、亚太地区和欧洲地区等，原因是其数据好于此前预期”。
★然而，美国能源信息署(EIA)指出，尽管钻井平台数量急剧下降，但原油产量却在稳步增长，这表明钻井已经变得越来越有效率；EIA称，尽管价格低迷，但产量(特别是在天然气的产量)可能会在未来两年内继续增长。
★石油的储存设施可能更能准确地反应美国的石油生产状况，近日美国很多原油存储设施都已经快装满了，以至于多出的部分竟被储存在运油火车里。甚至解除石油出口禁令也没有缓解这一困境，因为全球市场几乎都和美国市场一样面临供给过剩的问题。
对于所谓的“冻结生产”，我们必须要有更准确的理解，它的真正含义是：各大原油生产过只会在其他原油生产国(包括伊朗)都同意的情况下，共同冻结(不是削减)原油产量。
★同时，伊朗已经明确表示，至少在其出口量恢复到制裁前的水平前，该国不会冻结原油生产；这一过程可能会花多长时间还不清楚，尤其是在当前伊朗显然仍在竭力使其老旧的设备恢复运作的情况下。
★业内人士指出，另一个导致冻结产量难以落实，在石油生产行业中，由于面临原油钻井设施和开采权的巨大投资的压力，只有最强的生产商才可能在实际上削减产量，大多数原油生产商都必须全力生产以收回成本。
★美国至3月18日当周石油钻井总数增加1口，实际为387口，预期为386口，前值为386口；美国原油钻井数量为去12月18日以来首次增加。这可能是一个危险的信号，即近期原油价格大涨可能已经开始刺激美国原油企业增产，这显然将为原油市场恢复平衡增添更多阻力。
综合来看，近期油价的上涨可能缺乏真正的基本面因素支撑，而且存在巨大的隐患，“冻产协议”能否达成仍存变数，而油市平衡终须依赖需求增加，或者等到小产油企业倒闭而大型产油企业减产；油价当前上涨过快，可能难以长期维持。
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