法巴:美联储今年料不再加息,美元涨幅或有限

2016-03-18 11:58 来源:汇通财经原创 编辑:
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汇通财经讯——法国巴黎银行表示,金融条件的收紧和市场混乱将最终阻止美联储在今年加息。当前环境存在部分基本面动态,将限制美元涨幅,即使在美联储加息预期重建期间。
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周五(3月18日)亚市盘中,美元指数小幅上扬后探底回升,目前交投于94.74一线。

法国巴黎银行(BNPP)经济学家团队一直认为,金融条件的收紧和市场混乱将最终阻止美联储在今年加息。具体观点如下。

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风险情绪改善的重复模式将触发市场对美联储加息忧虑的复苏,此后风险情绪的复发料提升汇市和其他金融市场的波动性,利空录得经常帐赤字国家货币的前景,如澳元加元英镑和美元等。

宣布出现范例式改变且美元不再受益于利差走扩可能是不成熟的。不过当前环境存在部分基本面动态,将限制美元涨幅,即使在美联储加息预期重建期间。

1.反馈回路:如此前数周讨论的一样,市场对美元走强损及风险环境的敏感度提升。美元兑G10货币上涨有助于形成人民币再度贬值的预期,反之损及风险情绪。美元上涨也将增加商品价格压力,将通过多种渠道传递于市场中。

2.实际利率:尽管2月底3月初美联储加息预期的升温提振美国前端利率,但美债收益率的上涨损及美国通胀预期的升温,在金融市场持续脆弱的背景下,市场不愿计价美联储激进宽松。因此美元隐含实际利率下滑。

欧元兑美元与实际利差波动更加一致。截至年底,欧元兑美元目标为1.14,美元兑日元目标为110。美联储3月货币政策会议后,该预期进一步增强。看跌商品货币的立场更具挑战性,不过这些货币料最终再度走软。

北京时间11:57,美元指数报94.76/77。

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