中国开启债转股置换 恐为最后一搏

汇通财经APP讯——
中国官员表示，中国央行允许商业银行将企业的不良贷款置换为股权。此举称为债转股互换，通常是破产前的最后一步。

据路透社报道，新规则将会减少商业银行的不良贷款比例，为新一轮基础设施产品和工厂升级投资提供贷款额度。借此，中国政府希望重振这个世界第二大经济体的活力。

2015年，不良贷款惊人飙升至6140亿美元。无效率的企业陷入困境，其中主要是国有企业通过拆东墙补西墙的方法不断贷款。

这样的交换目的是为了释放现金，可以用于投资从而提高生产力。这似乎听起来不错，但为什么说它是绝望的一步呢。

199年
1999年中国面对价值约2000亿美元的公司债。为解决这个问题，中国政府列出了一揽子管理巨大资产的“坏银行”重组和出售债务。

起初似乎获得不错的成效。资产管理公司能够通过债转股互换和其他债务重组勉强维持利润。

直到中国最大坏账银行负责人由于深陷不良贷款中寻求帮助。

中国华融资产管理公司首席执行官赖小民对路透社分析这些互换可能导致的结果。赖小民认为，不良资产的贬值趋势不仅促使资产管理公司收购资产的风险上升，同时增加对坏账处理的困难。

汇丰银行指出，在资本缓冲之前，可以被交换的资本或者一级资本已经枯竭。

其他因素
债务股本互换意味着银行将更容易受到中国股票市场和缺乏流动性的私人公司股权的影响。

即使股票价格上涨，政府致力于阻止新发行者充斥市场。

分析师Jefferies认为，生产者价格指数下降至4.8%是通货紧缩的一个信号

因此，目前中国政府还存在许多风险。