欧洲央行未降息准备充分，或推行多层利率保护银行

汇通财经APP讯——欧洲央行正在努力恢复欧元区经济活动和通货膨胀, 其很有可能在周四(3月10日)的会议上采取激进的政策方案。日本和瑞士两国也曾采取这种方式来重振其沉闷的经济。

分析师表示，欧洲央行可能利用其预定的政策会议宣布一项计划，只对一部分银行储备征收罚款，旨在缓解负利率对欧元区经济产生的负面影响。

全球央行尝试采用新的方法来提振经济增长，银行日益成陷入困境，采取多层利率系统的期望最近有所上升。多层利率系统模式是储户放在银行的储备资金采取不同的存款利率。

欧洲央行的存款利率是负的，这意味着各银行必须为放在欧洲央行的现金付款。

巴克莱银行亚洲外汇和利率策略主管科特查(Mitul Kotecha)指出，最近几周，欧洲银行股价的暴跌是引入多层系统的一个完美理由。这在某种程度上能保护银行，是各银行的负利率远远低于欧洲央行将得以实现。目前，平稳的负利率已经重创了银行。各银行的利率有所限制，而多层利率系统允许进一步降息。

多层利率模型最初是由欧洲央行副总裁冈斯坦西欧(Vitor Constancio)在上月提到的。他表示，任何潜在的新一轮经济刺激旨在减少对银行成本的即时影响。

瑞士央行1月出乎意料地套用了日本央行的模式，从而成为媒体关注的头条。

欧洲央行3月11日会议的共识是将存款利率削减了10个基点，使其达到负40个基点。但是，如果这种情况发生，这将损害银行的盈利能力，可能对发放给企业和家庭的贷款造成潜在影响。

渣打银行全球宏观策略主管罗伯逊(Eric Robertson)指出, 通过保护拥有充裕现金和激励措施的银行，多层利率系统将提出银行盈利能力的担忧。即使这一策略不在3月11日公布，就像欧洲央行执委会成员科尔(Benoit Coeure)暗示的那样，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)可以称，欧洲央行的技术委员会正在讨论相关细节。

科尔在上周表示，欧洲央行正在仔细研究其他司法渠道，以减轻银行贷款渠道可能带来的不良后果。

路透社援引未具名消息人士曾指出，多层利率模型对欧洲央行来说过于激进，但是专家仍然相信有这依然可能发生。

IG市场策略师尼科尔森(Angus Nicholson)在一份报告中指出,市场显然对欧洲央行12月的货币宽松计划非常失望，毫无疑问他们会热衷于推行超过市场预期的政策。欧洲央行一些强硬派代表并不会在这次会议上投票，这可能给了欧洲央行行长德拉基推行超过市场预期的政策留下了空间。事实上，对新政策失望的恐惧是围绕3月11日会议的最大危险，而科特查也认可这一观点。

科尔森表示，其担心的是德拉基推行令人失望措施导致的代价过高。他需要出色完成此任务。不包括多层利率，他能采用的其他方法包括取消资产购买的最低限制措施，并且多样化发展可购买的资产。