全球多个股市迎来最差新年开局。截至2月20日，MSCI全球指数较去年高位下跌逾20%，正式陷入技术性熊市，为2008年金融危机来首次；截止1月20日，标普500指数较去年5月高点下跌近14%，但美股近期开始不断走高，其中标普500指数已自之前触及的低位上涨150点左右，标普500指数今年跌幅目前缩窄至3%。
汇金网称，全球各股市今年开年以来持续走低，央行政策令市场疑虑重重也被许多市场人士认为是这轮抛售和股市持续反弹的原因。但许多人并未看到企业收益下降这一导致股市下行的关键性因素。
摩根大通(JPMorgan)称，虽然美股目前已下跌3%，但股市的市值较年初有所增加。
摩根大通的股票分析师米斯拉夫-马特卡(Mislav Matejka)在报告中称，虽然美股目前仍跌3%左右，但股市的市盈率却并不比开年时的低。事实上，美股目前的市盈率高于年初，目前为16.8倍，年初为16.6倍。而美国股市之所以出现现在这样的状况是因为许多企业并不是采用美国通用会计准则，即GAAP。“股神”巴菲特近期也表示，美国越来越多的企业盈利的计算方法都未采用GAAP。
彭博表示，GAAP方法计算企业盈利在美国是理所当然的事情，市场目前似乎也是默认的。但现在有越来越多的美国企业采取采用其他方法计算盈利，这将对美国股市造成重大影响。美国证券交易委员会也对此发出警告。
分析认为，美国企业采用GAAP之外的方法计算盈利将导致投资者很难对企业进行正确的估值，这导致美股被高估的风险增加，19世纪90年代末纳斯达克泡沫就是典型。
(标普500指数采用GAAP和非GAAP计算的每股收益率对比图)
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